某地产某某年财务分析报告.pptx

万科2011年 财务分析报告;目录;;A 公司概况; B 十大股东; 万科如今已是家喻户晓的企业，不仅作为中国最早一批上市公司，见证了资本市场和行业发展的完整历程，而且在近二十年的上市中，始终保持着稳健的成长，成为国内上市公司中持续盈利增长年限最长的企业。 根据2009中国房地产开发企业500强测评排行榜显示，上市房企竞争优势明显，在百强企业中占据62席，在50强企业中占据三分之二以上席位，万科继续占据榜首位置。 2009年百强企业呈现出强者恒强的梯队格局。万科、中国海外、保利地产作为第一梯队的代表领跑百强房企。;D 万科发展历程; E 行业背景分析;;2.1 资产负债表分析 ;;;;;表1-2 2007年-2011年万科资产负债变动率;;;;;表1-3 2007年-2011年万科资产负债占比;;;;;（1）资产总规模及其变动趋势分析 ;（1）资产总规模及其变动趋势分析 ;（1）资产总规模及其变动趋势分析 ;（1）资产总规模及其变动趋势分析 ;;（2）流动资产结构变动情况分析 ;（2）流动资产结构变动情况分析 ;2.2 利润表分析;表2-2 2007年-2011年万科利润变动率 ;;表2-3 2007年-2011年万科利润占比 ;（1）对主营业务收入进行分析;（1）对主营业务收入进行分析;（2）对利润总额情况进行分析;;;2.3 现金流量表分析;;;（1）对现金流量表的一般分析;（2）现金流量表的结构分析; 从表中可以看到，该公司的现金流入结构中，经营活动现金流入最大，其在07年占比一半以上，并在近年来连续上升，于2011年达到最高，为79.59%。投资活动现金流入占比则呈波动趋势，分别于2008年与2010年达到最高比2.15%与2.20%，在2011年降至0.62%。筹资活动现金流入近年来持续下降，由2007年的最高值36.69%降至2011年的19.79%。说明公司经营活动所得连年增加，对筹资活动现金流入的依赖逐渐降低，反映了较好的发展态势。;2.现金流出结构分析;2.现金流出结构分析;3.现金流入流出比分析;2.4 财务比率分析;2. 期间费用分析 期间费用是企业降低成本的能力, 与技术水平, 产品设计, 规模经济和对成本的管理水平密切相关。在营业费用增长率有所降低的3 年间, 销售增速仍保持上升态势,除市场销售向好外, 还反映了销售管理水平有很大的提??。由下表可见, 管理费用的增长幅度不小, 良好的管理关固然是企业发展的核心, 但也应进行适度的控制。由于房地产业需要大量资金作后盾, 银行借款利息大量资本化的同时也存在大量的银行存款。因此, 万科在存在大量借款的情况下, 其财务费用却为负数, 管理层应注意提高资金利用效率。 各项目增长幅度表;3. 主营业务利润及利润构成分析 主营业务利润率分析: 由下表可见, 08- 11 年销售毛利率逐渐增长。09 年根据市场供需两旺, 房价稳步上升的变化以及对未来市场土地资源稀缺性的预期, 企业调高了部分项目的售价, 项目毛利率明显增长。10 年净资产收益率为近年来最高点, 效益取得长足进步。其项目阶梯形的收入, 具有稳定性和较强的抗风险能力, 抹平了行业波动带来的影响。 ;4. 盈利能力指标 (1) 资产报酬率和净资产报酬率。这两项指标呈上升趋势( 见下表) 。说明企业盈利能力不断提高。 ;（2）企业营运能力;基本财务比率分析—营运能力分析 ;基本财务比率分析—营运能力分析;基本财务比率分析—营运能力分析;基本财务比率分析—营运能力分析;基本财务比率分析—营运能力分析;基本财务比率分析—营运能力分析;（2）营运能力分析;（3）偿债能力分析;基本财务比率分析—偿债能力分析;流动比率 从流动比率09年至11年，可以看出万科A的偿债能力正逐渐降低。流动比率比标准比例200%要小，此指标及其相关比较粗略地反映了万科的短期偿债能力比较弱 。 ;速动比率 由于是受产业的限制，存货可能较多，从而使速动资产较少，从速动比例从至可以看出，说明企业短期偿债能力在逐渐减弱。;资产负债率 资产负债率逐年上升，说明企业风险提高，但是适度的负债比率既能保证企业进行经营活动所需的资金，又能保证资金的安全性。 ;现金负债率 2009年到2011年这三年来，万科的现金债务比率这项指标越来越低，说明企业的承担能力越弱。;（3）偿债能力分析;长期偿债能力;（3）偿债能力分析;; ;;资产负债比率是指一定时期内企业流动负债和长期负债与企业总资产的比率，用以反映企业总资产中借债筹资的比重，衡量企业负债水平的高低情况。两