A股买左还是买右实用.pdfVIP

A 股买左还是买右 这是百年一遇的金融危机，这是 A 股史上最惨烈的熊市，上证指数从 6124 点近乎直线的崩跌中，超过 20 万亿的市值灰飞烟灭。本周，沪指再创调整新低 1664 点，引发救市政策愈加密集地出台，但股价却 越救越低，下跌的步伐反而在加快， 24.63% 的月度跌幅创出 A 股 14 年的历史之最，这会否就是传说中 最黑暗的时刻 ? 本周， 有多位重量级人物开始空翻多， 包括从历史高位坚定看空的大空头侯宁， 还包括有十多年股 龄的民间股王“杨百万”， 这些历史战绩显赫、 实战经验丰富的老手的一致看多行动让人浮想联翩， 历 史大底会否就在眼前 ? 但股市见底的观点却遭到更多业内人士的反驳， 其中包括来自海外的私募基金经理迈克·吴， 他从 成熟市场的历史经验、 A 股的两轮大熊市对比、伟大企业与伟大股票的关系深刻剖析了右侧交易才是单 边市场的制胜之道。 A 股到了一个关键的时刻，究竟是买在左侧，还是买在右侧，聪明的投资者自会作出自己的选择。 股灾中用左侧交易将遭遇“滑铁卢” 跌势中不断猜底就是刀口舔血 左侧交易法就是在一个 V 型态的下跌途中左面买入， 而在上涨的右面卖出。 这是很多投资机构者所 称道的交易法则， 号称大资金都是这样。 当然我们不怀疑有大资金是这样交易的， 否则就不会有被套牢 的资金再被腰斩。 以我们的经验来看， 可以很负责任的说， 左侧交易法就是在下跌途中不断猜底， 并抄 底的交易法。 在熊市中这种交易法完全不适合大资金操作的安全性， 但比较适合游资和小资金赚些刀口 舔血饭票钱，前提是他们的运气足够好。 中国 A 股市场中， 成功的唯一要素是在何时进场， 也就是时间要素第一。 而在股价上升通道中， 不 存在低吸高抛的操作法， 也就是说， 还是底部形成后进场是稳妥的。 一个熊市的初级阶段， 普通人根本 无法判断这个熊市到底是“迷你熊” ( 指数下跌 20%)、 “一般熊”( 指数下跌 30%)、 “大熊市”( 指数下 跌 40%)或“爆熊股灾” ( 指数下跌超过 50%) 。 如果是左侧交易法， 在下跌阶段买入， 是不可能先知先觉知道底部在哪里的。 即使猜对了， 那也不 是左侧交易法，而是底部判断交易法，这是右侧交易法前半段的工作。如果猜错，指数继续下跌，那么 1 本金就会继续缩水。假设买进的仓位被套牢了 5%～ 10%，而这时候底部的确形成了，开始翻转上升，则 也要等指数涨 6%～12%才能回本，就是说，赚钱也得等弥补前期的亏损才行。 成功的基金多数都是右侧交易 A 股指数不断大幅下跌，投资者赚钱的机会非常小，大资金降低仓位相当困难，很多人是大幅度亏 损和套牢。而游资和小资金体现了一些优势，即斩仓容易，停损容易，但机会也不大。 左侧交易法在任何时候都不适合大资金操作， 一个曾经对美国基金市场的调查发现， 采用左侧交易 法的基金，几乎从来没有获得很好的投资业绩。 过去几十年中收益率排名前 100 名的基金，几乎都是右侧交易法的有效执行者，排名前 10 大的传 奇基金都是右侧交易法的严格执行者。 从 60 年代杰克催佛斯基金， 到 70 年代彼特·林奇的麦哲伦基金， 到 80～ 90 年代欧尼尔的新美国成长基金，成功均来自于右侧交易法。 回顾 2001～2005 年中国 A 股的大熊市，可以说，这长达五年的熊市，采用左侧交