公司金融习题集讲解.pdf

目 录 第一篇公司金融基础知识 第一章 公司金融导论 第二章资金的时间价值 第三章 风险与收益 第二篇投资篇 第四章 股票与债券的定价 第五章资本预算 第三篇融资篇 第六章 资本成本与资本结构 第七章 公司长期融资的形式 第八章股利政策 第四篇财务规划与短期融资 第九章财务规划与短期融资 第五篇财务专题研究 第十章 公司的购并的金融管理 第十一章 国际化经营的金融管理 1 第一章 公司金融导论 一、 概念复习和思考题 1. 单一业主制和合伙制 企业组织形态中的单一业主制和合伙制相对公司形态而言，有哪些优点和缺点？ 2. 股份公司 公司组织形态有哪些主要优点及缺点？ 3．公司金融的目标 评价下列表述：经理不应关注当前的股票价值，因为这样会导致以牺牲长期利润为 代价、过分强调短期利润。 股票价值最大化的目标会与诸如避免不道德或违法行为等其他目标发生冲突吗？特 别是，你是否认为像客户和职工的安全、环境和良好的社会等主题符合这一框架， 或者它们本来就被忽视了？试着用一些具体情况来说明你的答案。 4. 代理问题 谁拥有公司？描述所有者控制企业管理当局的过程。在公司组织形态中存在代理关 系的主要原因是什么？在这种背景下，可能产生什么问题？ 5. 代理问题 假如你拥有一家公司的股票，每股的当前价格是 25元。另一家公司刚刚宣布它将要 收购你的公司，并且将以每股 35元的价格收购所有发行在外的股票。你公司的管理 当局立即开始反击这种恶意的出价。 此时，管理当局是在为股东的最大利益服务吗？ 为什么是或者不是？ 6. 代理问题与公司所有制 世界各地公司的所有制千差万别。历史地看，在美国，个人拥有公众公司的大多数 股份。而在德国和日本，银行、其他大型金融机构和其他公司拥有公众公司的大部 分股份。你是否认为德国和日本的代理问题可能比美国更严重，或刚好相反？ 为什么？近年来，共同基金和退休金基金等大型金融机构已经成为美国股票占主导 2 地位的持有者，而且这些机构正越来越积极地参与公司的事务。这种趋势对代理问 题和公司控制有什么意义？ 7. 经理人薪酬 调查中国上市公司及美国上市公司经理层薪酬状况，对照美国公司薪酬状况，评价 中国上市公司目前的薪酬结构及水平 8. 流动性 解释资产流动性的概念。 9. 利润与现金流量 为什么利润表中列示的收入和成本数据可能并不代表该期发生的实际的现金流入和 现金流出？非付现成本包括哪些？ 10. 账面价值与市场价值 为什么会计采用历史成本原则，而公司金融关注市场价值，历史成本与市场价值产 生差异的原因有哪些？ 11. 经营现金流量 如何根据会计净利润进行调整得到经营现金流量？ 12． 流向股东和债权人的现金流量 公司在某一给定年度， 其流向股东、债权人的现金流量是如何计算的， 能否为负值？ （提示：是。）解释这可能是如何产生的。 二、业务操作题 本题将在编制财务报表和计算现金流量方面给你提供实际练习。 根据天使公司的 下列资料 （单位：100万元），编制2002年度利润表以及 2001年和2002年资产负债表。 然后，计算天使公司 2002年来自资产的现金流量、流向债权人的现金流量和流向股 东的现金流量。自始至终采用 35%的公司所得税率。 2001年 2002年 销售收