国际金融体系课件.ppt

就拿美元的命运来说，它可谓成也战争， 败也战争 〔三〕：美元是如何阻击日元国际化的？ 世界出现美元、日元、西德马克“三极 通货体制〞开展趋势 1951 年的朝鲜战争，给日本经济的迅速 崛起带来了时机， 1950 年到 1960 年，仅 美国累计向日本订货就高达 600 亿美元， 这些订单也迅速刺激日本经济的复苏。 美国利用霸权地位增发货币，把自己的 战争开支以及经济危机的本钱向全球摊 派，不仅造成日本巨额外汇储藏大幅缩 水，同时更打击了日本企业。根据统计， 1960 、 1968 、 1971 、 1973 年四次美元危 机，仅后两次就分别贬值 7.89% 和 10% 。 “ 国际化最大的好处就是把风险给人家， 平安给自己，因为企业都用自己的货币， 它不存在风险了，没有兑换了，然后兑 换风险都给人家，兑换多，风险多。〞 为了破解这一难题，日本利用资金雄 厚的优势，开始向包括中国在内的亚洲 国家大量贷款日元， 1972 — 1982 年，日 本对东盟五国的直接投资总计为 亿 美元， 1960 — 1978 年，日本向东南亚提 供政府开发援助总额为 35 亿美元，而在 中国，北京地铁一号线、北京首都机场、 武汉长江二桥等工程建设中都使用了日 元贷款，靠着这些贷款和援助，日元在 亚洲国家实现了一定程度的国际化。 90 年代后，日元国际化出现停滞和倒退 局面 1985 年 9 月，应里根政府财政部长詹姆斯 ? 贝克的邀请，美国、日本、联邦德国、 法国、英国五国财政部长及五国中央银 行行长在纽约广场饭店举行会议，会议 达成了五国政府联合干预外汇市场，使 美元对其它主要货币的汇率有秩序下调 的决议，这就是著名的“广场协议〞。 广场协议后，日元拉开了升值的序幕 日元升值也带来国内房价和股价的飙升， 1985 年，东京的商业地价指数为 ， 到 1988 年就暴涨到了 ，在短短的 3 年 间暴涨了近两倍，其中中央区地价上涨 了 3 倍。 1990 年，仅东京都的地价就相当 于美国全国的土地价格，制造了世界上 空前的房地产泡沫 日本的选择导致日元国际化进展遭遇挫 折 日元也贬值，贬得比东南亚还厉害，这 次亚洲金融危机当中，东南亚对日元贬 值是群起而攻之的。 “它要弥补东南亚对它的不信任，采取 一个大量贷款，就是日本说你东南亚对 我出口的，对我进口的，我全拿日元给 你，给你融资，前提是用日元，当时是 有效一阵子，但是日元波动又太厉害， 人家还是不愿意使用。〞 与本国宏观货币政策连续失误有关，与 美国施加的外部压力有关，但更与日本 自身的决心和目标有关 四 欧元已成为世界第二大货币，成为美 元最强的竞争对手 欧洲的关税同盟 ---- 经济同盟 --- 货币同盟。 欧元， 30 年的“孕育〞历程 1969 年 3 月，欧共体海牙会议上，时任 卢森堡首相的皮埃尔 ? 维尔纳发出欧洲货 币融合的建议，建立欧盟货币联盟的构 想由此萌发，这被视为通向欧元道路的 第一座里程碑。 也正是在这一年，欧元之父蒙代尔 撰写了?欧洲货币案例分析?、?欧洲 货币规划?，更加明确的表达了建立共 同货币的主张。 1991 ?马斯特里赫特条约?，〔为实行 欧洲共同货币〕设定了最后期限 —— 最 早 1997 年，最迟不能超过 1999 年 “ 很多美国人不喜欢欧元，甚至说很多经 济学家，大家预测〔推行欧元〕不会发 生，即使弗里德曼也预测不会发生。〞 然而正是在质疑声音中，欧元却迅 速的成长起来，在 1999 年启动数日，兑 美元汇率就上升至 1 欧元合 元的高位， 到 2004 年，创下 1 欧元合 美元的新高， 2006 年，欧元兑美元汇率稳中有升，在 国际舞台上迅速占据了第二大货币的地 位。 虽然欧元区推行统一的货币政策，但欧 元区各个国家却实行了各自独立的财政 政策，长期以来欧元区也没有发行债券。 任何一种货币，他要想真正便强走向 国际他必须是财政货币跟货币，财政政 策跟货币政策共同支撑，现在就是说 〔欧元〕成为一个跛脚的。 他只有统一央行没有统一的财政部 加重欧元区与美国抗衡的另外一个砝码 就是英镑。这个欧洲大陆历史最重要的 货币，到目前为止还游离于欧元区之外。 世界货币与国际金融体系 第一个国际货币体系从 1870 年英国 建立金本位制开始到 1933 年美国大 萧条； 第二个国际货币体系从 1945 年签订 ?布雷顿森林协定?到 1971 年美国 宣布美元与黄金脱钩； 第三个国际货币体系从 1971 年美元 成为纸币体系至今。 美元直接与黄金挂钩的复式美元本位制 体制 美元与美国信用挂钩的纸币本位制体制 〔一〕：英镑是怎样取代黄金的 兴旺的金融市场使得阿姆斯特丹在 17 世 纪成为世界金融中心 “荣耀革命〞 “在这之前国王是可以随意借贷的，你 有钱我跟你借，你不借也