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第五章 短期资产管理 第一节 营运资本管理 一、营运资本的概念 要点 1、营运资本的概念 营运资本又称营运资金， 是指企业生产经营中不断循环周转中的资金， 它以流动资产为占用形态，以流动负债为主要资金来源。营运资本概念包 括广义概念和狭义概念。 ⑴广义营运资本概念 广义的营运资本是指总营运资本，就是以企业的流动资产总额来代表 营运资本。 即广义营运资本是指流动资产总额，包括现金、有价证券、应 收账款与存货等流动资产。 ⑵狭义营运资本概念 狭义营运资本是指净营运资本，就是流动资产与流动负债的差额。 净 营运资本可用于衡量企业在短期债务周转方面的能力，净营运资本越大， 周转能力越强，短期偿债能力越强，反之亦然。通常所说的营运资本多指 狭义营运资本概念。 要点 2、营运资本管理解决的问题 ⑴营运资本管理要解决的两个问题： 一是如何确定短期（流动）资产的最佳持有量；该问题涉及到每一种 短期资产的管理方式与管理策略的制定。 二是如何筹措短期资金。该问题涉及到每一种短期负债的管理方式与 管理策略的制定。 ⑵营运资本管理的具体内容 营运资本管理包括流动资产和流动负债的各个项目，因此，营运资本 管理包括了公司所有的短期性财务活动，通过对营运资本的分析，可以了 解公司流动性、短期资产变现能力和短期偿债能力。 二、营运资本与现金周转 要点 1、营运资本与现金周转的关系 【营运资本与现金周转关系】 两者相互依存、相辅相成。现金周转 是通过营运资本各个项目循环来实现。只有现金的周转才能使得营运资本 不断循环运转。 【现金周转概念】 是指企业持续的现金流动，包括现金流入和现金 流出。 【现金流入的形成】 当非现金流动资产转化为现金时，形成企业的现 金流入。 【现金流出的形成】 当企业偿还流动负债支付现金时， 形成现金流出。 【现金流动不平衡的影响】 现金流动不平衡的结果或者出现现金不足 而导致短期偿债发生困难；或者因现金过剩导致企业资产获利能力下降。 要点 2、营运资本管理的目的 【营运资本管理目的】 通过营运资本管理实现对流动资产和流动负 债的控制，既要保证有足够的资金满足企业生产经营需要，又要保证企业 能按时按量偿还各种到期债务，使得现金流入和流出尽量协调，实现现金 的平衡运动。 【营运资本的储备】 储备适当的营运资本可以使企业资金的日常收 付形成良性循环。 三、营运资本管理的原则（教材 P277） ⑴营运资本与企业盈利性（补充内容） 流动资产在总资产中的比例越低，企业的获利能力越高。 ⑵营运资本与风险性（补充内容） 从风险角度来看，似乎企业应保持一个较高流动资产水平和较低的流 动负债比率，而这是以削弱企业获利能力为代价的。 ⑶营运资本管理的原则 P277 一是认真分析生产经营状况，合理确定营运资本的需要数量； 二是在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金； 三是加速营运资本的周转，提高资金的利用效率； 四是合理安排短期资产与短期负债的比例关系，保障企业有足够的短 期偿债能力。 第二节 短期资产管理概述 一、短期资产的特征与分类 要点 1、短期资产的特征 ⑴短期资产概念 短期资产又称流动资产，是指能够在一年内或超过一年的一个营业周 期内变现或运用的资产。主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款、 预付账款、存货等等。 ⑵短期资产特点 与各种非流动资产（如固定资产等）相比，流动资产具有以下突出的 特点：周转速度快、变现能力强、获利能力相对较弱，投资风险相对较小。 【周转速度快】