第六讲_怎样总体评价企业财务状况.docx

第6讲 怎样总体评价企业财务状况 【本讲重点】 总体评价企业财务状况的内容 企业盈利能力评价 企业运营能力评价 评价企业财务平安的五个指标 评价企业开展能力的四个指标 总体评价企业财务状况 总体评价财务状况，就是真实感知企业财务状况的实际情况，包括经营过程中的经营成果评价，也包 括在某个时点的资产负债表所反响的数据评价，即既有对时点数字的理解，也有对期间数字的理解。一般 来说，可以从如下四个方面来评价一个企业的财务状况： 企业盈利能力评价 一个企业财务状况好坏主要表现为盈利能力的强弱，因此，对财务状况的评价，首先要看企业盈利能 力的强弱。 企业运营能力评价 一个企业财务状况好，主要表现在它的运营能力强。运营能力，就是企业的资产使用效率。企业的资 产使用效率高，那么运营能力就强，这也是管理水平高的一种具体表现。 企业财务平安评价 好的企业，除了要有比拟好的盈利能力和运营能力，同时对企业财务是否平安也应该做一个根本的检 查。 企业开展能力评价 企业盈利能力、运营能力和财务平安的评价，共同的特点是，评价视点和角度根本上都是“回忆〞， 也就是说，在评价时，根本上都是引用过去的历史资料。其实对企业全面的把握，只回忆是不够的，还应 该看这个企业有没有比拟好的开展前景。 在回忆的根底上看未来，这样对企业财务状况的总体把握会比拟客观，否那么，对企业的评价只代表 历史，并不能代表未来。 图12-1 企业财务状况总体评价 企业盈利能力评价 具体评价企业盈利能力时，一般要评价这些指标：毛利率、销售净利率、资产净利率、净值报酬率和 市盈率等。 毛利率 毛利率主要考察企业商品在市场上竞争能力的强弱，它的计算公式为： 毛利率＝毛利额÷主营业务收入× 100% 毛利额＝主营业务收入－主营业务本钱 如果企业的毛利率指标高，那么这个企业的商品在市场上竞争能力就强；相反，如果这个指标低，就 说明企业商品的竞争力弱。 销售净利率 销售净利率是反映企业获利能力的主要指标。销售净利率的计算公式为： 销售净利率＝净利润÷主营业务收入× 100% 销售净利率反映了净利润和主营销售收入之间的比照关系，即每一百元的销售收入中可以赚多少钱。 如果销售净利率指标高，说明企业的获利能力强；相反，如果这个指标低，说明企业的获利能力弱。 资产净利率 资产净利率是净利润与平均资产总额的比值。资产净利率的计算公式为： 资产净利率＝净利润÷资产总额× 100% 在指标计算时，只要涉及到时点数，通常都用平均数来计算。因为时 点数字只代表某一个时点的数据，离开这个时点它就会发生变化。因此， 当使用资产时，通常是用平均数，但是会计上为了简化计算，又不能取它 真正的平均数字，通常采取的方法是年初数加年末数，然后除以 2得到的 平均数。 净利润是企业的产出，而资产额是企业的投入，因此，通过资产净利率的分析，可以评价企业经济效 益的上下。如果资产净利率高，就说明企业的管理水平高，经济效益就好；资产净利率低，就说明企业的 管理水平可能存在一定问题，或者存在更深层次的问题。 净值报酬率 净值报酬率是投资人评价投资回报的指标。它的计算公式为： 净值报酬率＝净利润÷平均股东权益× 100% 这里的所有者权益仍然是时点数，所以应该取其平均数。所有者权益是会 计上的简称，其实应该理解为平均所有者权益。 净值报酬率反映的是所有者投资可能获得的报酬。如果净值报酬率高，说明投资回报率高；相反，净 值报酬率低，说明投资回报率在下降，投资者可能就不会满意。 市盈率 市盈率是股份公司或者上市公司中说明企业盈利能力的指标。市盈率的计算公式为： 市盈率＝股票的现价÷每股盈余 市盈率说明股票价格与企业盈利有直接关系。市盈率越高，说明市场对企业股票的认同越大。相反， 市盈率越低，说明市场对企业股票的认同就越小。当然，在一个不正常的市场上，股票价格与企业盈利的 关系就不那么明显。 因为股票的价格除了受经济因素影响外， 还会受到非经济因素的影响， 例如政治因素。 利用会计报表所提供的信息，从下表所示的五个角度来评价企业的盈利能力。 表 12-1 企业盈利能力评价指标 毛利率 销售净利率 资产净利率 净值报酬率 市盈率 企业盈利能力评价指标表 意义 商品的竞争力 行业的盈利水平 企业的管理水平 投资者的回报 从市场的角度看盈利 在具体评价时， 评价的根本方法很简单， 就是比拟法。 好和坏是相比拟而言的， 只要找到了评价标准， 就能够知道评价的结果。而通常所选用的评价标准有两个： 第一，和自己比。通常和上年度作比拟。例如，毛利率比上年是增加还是下降，商品的获利水平是提 高还是降低。 第二，和行