北京银行-市场前景及投资研究报告-零售转型战略，风险加速出清.pdf

证券研究报告 | 公司深度报告 2022 年02 月13 日 北京银行 （601169.SH ） 强烈推荐-A （维持） 零售转型战略明确，风险加速出清 总量研究/银行 目标估值：6.82 - 7.38 元 当前股价：4.68 元 1、城商行龙头，区域优势明显 基础数据 城商行龙头优势：1 ）异地分支机构占比高，跨区域优势明显。截至21 年6 月 末，北京银行的分支机构数共 673 个，其中异地机构占比约 60%。2 ）北京银 总股本 （万股） 2114298 已上市流通股 （万 2114298 行与荷兰ING 银行稳定合作 17 年。3 ）管理层经验丰富，公司治理稳定。 股） 总市值 （亿元） 989 区域优势明显： 1 ）北京银行的北京地区贷款市占率为 8.5%。近年来北京银 流通市值 （亿元） 989 每股净资产 （MRQ ） 10.9 行在北京地区的贷款市占率稳定在 8%以上。2 ）北京地区贡献营收近七成。北 ROE （TTM ） 10.0 京地区是北京银行的主阵地，人才配备、贷款规模和营收都占据绝对优势。 资产负债率 92.4% 3 ）北京地区人均GDP 与可支配收入位于全国前列，显著高于全国平均水平。 主要股东 ING BANK N. V. 主要股东持股比例 13.03% 2、零售转型战略明确 计划用五年将零售利润贡献占比提升至 50%。北京银行将零售转型上升至“十 股价表现 四五”时期核心发展战略之一，提出用五年时间将零售利润贡献占比由 20 年 % 1m 6m 12m 的21.4%提升至 50%。零售 AUM 位于上市城商行前列。截至 21 年 9 月末， 绝对表现 3 8 4 相对表现 7 16 25 北京银行零售AUM 达到8472 亿元；零售客户数达到 2513 万户，较年初增长 (%) 北京银行 沪深300 155 万户，增量达近5 年来最高水平。 10 5 零售营收、贷款占比提升，零售转型加速。1H21 北京银行的