PwC：2021年企业并购市场中期回顾—中国医药和生命科学行业.docx

2021年企业并购市场中期回顾 - 中国医药和生命科学行业 February 2020February February 2020 February 2020 PwC 2 PwC 2 前言报告中所列示数据的说明 前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 《汤森路透》与《投中数据》仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成 报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露 报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”） “国内”是指中国大陆、香港、澳门和台湾特别行政区 “海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购 “入境并购”是指境外企业收购国内企业 PwC3前言 PwC 3 报告中所列示数据的说明 (2/2) “私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易，或主要由私募股权基金管理公司进 行的交易，也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易 “风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易，以及未披露交易金额但由财务投资 者进行的股权交易 “战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”） “财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金 总体趋势概览 PwC PAGE PwC PAGE 5 总体投资并购交易趋势概览 2021年上半年，医药和生命科学行业披露交易523宗，交易金额219亿美元，较2020年下半年（280亿 美元）的历史高位回落22%；医药和器械两大板块在经历了2020年下半年的逆势反弹后逐步回归理性。 医药及生命科学行业总体并购交易数量及金额概览 百万美元 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000  258 258 12,316 117  179 179 7,452  242 242 10,787  195 195 11,381  231 231 11,616 112  404 23,451 179  350 350 18,690 173 数量 450 400 350 300 250 200 150 100 5,000 0  3,880 1H18 88 3,939 2H18 医疗器械- 交易金额 87 769 1H19  医药 - 交易金额  64 1,947 2H19  3,577 1H20 医疗器械- 交易数量  4,513 2H20 医药 - 交易数量  50 3,203 0 1H21 来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析 PwC PAGE PwC PAGE 6 【医药】投资并购交易趋势概览 医改进入深水区，药品集采渐进，以及对创新药临床价值的关注等，使得医药行业承压增长；2021年上半年交易数量350起，交易金额187亿美元，较2020年下半年疫情后的爆发式增长有所回落，但得益于再融资新规自2020年2月实施以来的持续助推，交易金额仍显著高于以往半年度。 百万美元 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2018年上半年至2021年上半年中国医药行业并购交易数量与金额 40421,37116,45212,316 404 21,371 16,452 12,316 8,602 10,787 11,616 7,452 安进-百济神州 2,779 百济神州定增 2,080 云南白药-上海医药 2,238 179 179 231 258 258 350 42交易金额 交易数量 42  数量 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0  交易特征 大型交易数量减少：超过1亿美元的交易共53笔，占上半年交易总额的65% （2020年下半年为 72笔， 占比74%）；其中云南白药22亿美元战投上海医药成为本期最大单笔交易； 财务投资者主导2021年上半年的投资并购市场，自2020年下半年以来继续成为交易金额和数量均最大的交易类别，占整体交易额的70%； 私募股权基金参与上市公司再融资或已成趋势； 3）2020年国内战略投资者头部交易纷纷落地，2021年上半年国内战略交易趋于平缓，国内战略投资者更多开展产品层面的合作。 平均交易规模 （百万美元）  48  45  58/*44  50  58/*53  53/*47 来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析 *剔除安进-百济神州交易后2019年下半年的平均交易规模为4,400万美元 *剔除百济神州定增以及云南白药-上海医药交易后，2020年下半年和