赤天化：增发A股招股说明书.docx

贵州赤天化股份有限公司 增发 A 股招股说明书 股票简称：赤天化股票代码：600227 注册地址：贵阳市新添大道 310 号办公地址：贵州省赤水市化工路 保荐人（主承销商） 本招股说明书公告日期：2010 年 2 月 26 日  贵州赤天化股份有限公司 增发 A 股招股说明书 声明 本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证招股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《中华人民共和国证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收 益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 贵州赤天化股份有限公司 增发 A 股招股说明书 贵州赤天化股份有限公司 增发 A 股招股说明书 PAGE \* MERGEFORMAT 2 PAGE \* MERGEFORMAT 1 贵州赤天化股份有限公司 增发 A 股招股说明书 PAGE \* MERGEFORMAT 1 重大事项提示 1、天然气价格上升的预期及供应不足风险 公司尿素生产的主要原材料为天然气，其成本约占尿素产品成本的 50%-60%。根据国家发展和改革委员会下发的《关于改革天然气出厂价格形成机制及近期适当提高天然气出厂价格的通知》（发改价格[2005]2756 号）文件，自 2005 年 12 月 26 日起，对于化肥用天然气出厂基准价格由 590 元/千立方米调整为 690 元/千立方米，供需双方可在上下 10%幅度内协商确定具体价格。目前，国内天然气价格低于国际市场，且国内化肥用气价格又低于工业用气及城市燃气的价格，随着国内天然气出厂价格形成机制改革的进一步深入，公司生产用天然气价格将会逐步上升。 此外，由于公司处于天然气供气管网末端，天然气气量不足致使公司生产装置不能满负荷生产。2006 年、2007 年和 2008 年公司天然气气量缺口分别为 8,838 万立方米、7,164 万立方米、13,085.25 万立方米（注：以年产 72 万吨尿素，且吨尿素消耗天然气 800 立方米计算），减少尿素产量分别为 11.05 万吨、8.96 万吨、16.36 万吨，分别占当期实际产量的 17.99%、13.98%、27.21%。预计 2009 年公司天然气气量缺口将增加至 14,000 万立方米。 天然气价格上升的预期及供应量不足，将会对公司盈利能力产生重大不利影响。 2、募集资金投资项目及公司在建项目的实施风险 尽管公司已会同相关行业专家对由公司全资子公司金赤化工实施建设的“桐梓煤化工项目一期工程”及由控股子公司天福化工实施建设的“年产 30 万吨合成氨、15 万吨二甲醚项目”的可行性进行了充分的论证，但项目的实施仍可能面临下述风险： 项目组织实施的风险 公司在建项目的实施将经过“土建、安装、设备单车调试、设备联动调试、试生产”等诸多环节，公司对上述每个环节都进行了充分的论证、规划和部署，但仍不排除在项目实施的过程中因地质状况、安全建设、设备调试等问题而影响到项目的实施进程，影响在建项目的如期完成。即使项目如期投产，也可能存在新设备运行稳定性等问题导致产品质量不佳、产能无法达产等风险。 市场风险 尽管公司在建项目的实施主体拥有特有的成本优势、便捷的运输条件且能借助公司现有的销售网络，市场前景较乐观，但产品的市场开拓工作仍存在一定的不确定性。即使上述项目在建过程中，已有部分的经销商主动要求与公司签订购销协议，但建成投产后，公司产能增幅较大，对公司的市场开拓能力提出了更高的要求，如果市场开拓不力，则上述在建项目将存在一定的市场风险。 净资产收益率波动风险 本次募集资金到位后，公司的净资产规模将大幅度增加。但是公司全资子公司金赤化工投资建设的桐梓煤化工基地公用工程项目、