培育钻石行业跟踪：投资需求推升钻石价格中枢，培育钻受益.docxVIP

最近 12 月市场表现 A 股 培 育 钻 石 沪 深 300 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ 分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 liyb@ 证券研究报告 投资评级：看好(维持)投资需求推升钻石价格中枢，培育钻受益 投资评级：看好(维持) 核心观点 1201008060 120 100 80 60 40 20 0? -20 -40 据 IDEX（国际钻石交易平台）数据，2021 年 1 月 1 日-2022 年 3 月 2 日，成品钻价格总指数累计上涨 26.46%。分不同克拉数看，0.50-0.69、1.50- 1.99、4.00-4.99 克拉成品钻价格指数分别上涨 10.34%、33.84%、21.38%。 长期来看，钻石价格走势与金价高度相关。中大克拉成品钻稀有度更高，价值高度浓缩，具备良好的流通性、保值性、抗通胀性。疫情以来，黄金作为重要的避险资产，价格维持在高位。天然钻石价格则因疫情初期需求急剧下滑而下降。随着疫情边际影响减弱，各国央行大力推行经济刺激政策，消费回暖叠加资产配置需求助推天然钻石价格中枢抬升。 资产配置需求推升天然钻价格 相关报告1. 《 培育钻石行业跟踪 》 2022-03-022. 《 培育钻石行业跟踪点评 》2022-02-233. 《 培育钻石行业周度数据跟踪 》2022-02-20通胀背景下，居民对资产保值的诉求快速提升。天然钻石自带稀有属性、 相关报告 1. 《 培育钻石行业跟踪 》 2022- 03-02 2. 《 培育钻石行业跟踪点评 》 2022-02-23 3. 《 培育钻石行业周度数据跟踪 》 2022-02-20 中大克拉钻石重量轻、易保存，已成为富裕阶层资产配置的重要选项。同样的 1500 万元资金，可购买约 37kg 的黄金，但仅可购买 13 克拉天然圆钻（D 色、IF）。中大克拉钻石消费需求提升，助推价格持续上涨。 机械设备 机械设备 / 行业跟踪分析报告 / 2022.3.3 培育钻石行业跟踪 投资建议： 天然钻供给受限，但下游消费需求旺盛，价格预计将维持高位。目前全球培育钻石渗透率仅 4%，与天然钻价格差异扩大后性价比优势凸显，下游需求有望进一步提升。同时天然供需缺口将为培育钻渗透率提升创造空间城市中产有望加速转向培育钻消费。建议关注两条投资路线： 生产端：中国供应全球 40%+的培育钻石毛坯，CR4 高达 80%，下游需求崛起将为龙头带来业绩增长，建议关注力量钻石、中兵红箭、黄河旋 风； 设备端：生产端高毛利驱动设备投资需求增长，河南“982”工程中培 育钻石扩产已初见端倪，建议关注供应 HPHT 合成设备并布局CVD 法培育钻石的国机精工。 请阅读最后一页的重要声明！风险提示：行业竞争加剧、下游需求不及预期、天然钻石供给增加。 请阅读最后一页的重要声明！ 行业跟踪分析报告 证券研究报 行业跟踪分析报告 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 PAGE 4 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 PAGE 4 内容目录 天然钻石价格持续上涨，中大克拉产品涨幅居前 3 资产配置需求推升天然钻价格 4 投资建议 6 图表目录 图 1. 钻石价格指数与金价走势 3 图 2. 成品钻价格指数（小克拉）——0.50-0.69ct 圆钻、D-G、VVS2-SI2 4 图 3. 成品钻价格指数（中克拉）——1.50-1.99ct 圆钻、D-K、IF-SI2 4 图 4. 成品钻价格指数（大克拉）——4.00-4.99ct 圆钻、D-I、IF-SI1 4 图 5. 不同克拉数下钻石、黄金单价对比（万元/克拉） 5 图 6. 13 克拉圆钻（D 色、IF）≈36.79kg 黄金≈1500 万元 6 表 1. IDEX 成品钻价格指数涨幅 3 天然钻石价格持续上涨，中大克拉产品涨幅居前 中大克拉成品钻价格涨幅居前。据 IDEX（国际钻石交易平台）数据，2021 年1 月 1 日-2022 年 3 月 2 日，成品钻价格总指数累计上涨 26.46%。分不同克拉数看，0.50-0.69ct（小克拉）、1.50-1.99ct（中克拉）、4.00-4.99ct（大克拉）成品钻价格指数分别上涨 10.34%、33.84%、21.38%。 表 1. IDEX 成品钻价格指数涨幅 2021A 2022（注） 累计上涨 总指数 14.88% 10.08% 26.46% 0.50-0.69 （小克拉） 0.29% 10.02% 10.34% 1.50-1.99 （中克拉） 19.0