金融机构金融市场与资产选择理论.ppt

现代金融机构体系的发展趋势 （一）业务、机构创新 （二）兼并、重组趋势 （三）全能趋势 （四）国际化趋势 第十六页，共六十二页。 二、我国金融机构体系 一、银行性金融机构 （一）中国人民银行 （二）政策性银行 （三）国有独资商业银行 　（四）其他商业银行 （五）外资银行 二、非银行金融机构 １、保险公司　 ２、信托投资公司　 ３、财务公司　 ４、金融租赁公司　５、邮政储蓄机构　 ６、投资基金 7、信用合作社 8、外资非银行性金融机构 9、等等 第十七页，共六十二页。 金融市场概述 金融市场是市场体系的一个重要组成部分。 简单地说，金融市场是资金融通的场所。 金融市场有广义和狭义之分。 广义的金融市场是指一切从事货币资金借贷的场所，包括货币的借贷、票据的承兑与贴现、有价证券的买卖、黄金和外汇的交易。 狭义的金融市场特指证券市场，即股票和债券的发行与流通市场。 第十八页，共六十二页。 金融市场的功能 1、金融市场具有集中和分配资金功能 2、为投资者分散风险提供了一个合理的机制 3、金融市场的存在和发展则为国家调节、控制经济提供极好的场所和途径 4、金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。 第十九页，共六十二页。 金融市场的分类 按融资的期限划分，可分为货币市场和资本市场，这是金融市场最重要的分类方法。 货币市场又称短期资金市场，是指融资期限在一年以内的金融市场，其中包括同业拆借市场、商业票据市场、回购市场以及短期证券市场等。 资本市场又称长期资金市场，是指融资期限在一年以上或未规定期限的金融市场，主要有股票市场和债券市场。 第二十页，共六十二页。 金融市场的分类 按金融市场交易的性质不同划分，可分为: 发行市场，也称为初级市场或一级市场，是指新发行的金融工具第一次出售的金融市场。 流通市场，也称次级市场或二级市场，是已发行金融工具转手买卖的金融市场。各类市场参与主体因为各种交易对象的创生、流通和清算而进入金融市场。 二级市场只改变证券的所有权（赋予证券的流动性），并不增加社会资金量；二级市场的流动性激活一级市场，从而增加社会资金的资本化水平。二级市场的效率影响交易成本。 第二十一页，共六十二页。 三、金融市场 （一）货币市场 （二）资本市场 （三）金融衍生工具市场 （四）外汇市场 （五）黄金市场 第二十二页，共六十二页。 货币市场 货币市场是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场 交易期限短 、数额大，参与主体一般为机构 交易的目的主要是短期资金周转的供求需要 流动性强、风险相对较低 从交易对象的角度看，货币市场主要由同业拆借、商业票据、国库券以及回购协议等子市场组成。 第二十三页，共六十二页。 货币市场 1、票据贴现市场 2、国库券市场 3、可转让大额存单市场 4、回购市场 5、银行间拆借市场 第二十四页，共六十二页。 1、票据市场 票据市场是指各类票据发行、流通及转让的场所。 主要包括商业票据的承兑市场和贴现市场 也包括其他融资性票据市场，如企业 期限短、数额小、交易灵活、参与者众多、风险易于控制,可以说是一个古老的、大众化、基础性的市场。 第二十五页，共六十二页。 票据贴现 票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现和再贴现。 票据贴现指票据持有者将未到期的票据转让给银行，并向银行贴付一定的利息，以提前获取现款的一种票据转让行为。 交易的对象主要有国库券、短期债券、银行承兑汇票及其它商业票据。 转贴现是指银行以贴现购得的没有到期的票据向其他商业银行所作的票据转让，转贴现一般是商业银行间相互拆借资金的一种方式； 再贴现是指贴现银行持未到期的已贴现汇票向央行的贴现，通过转让汇票取得央银行再贷款的行为。 第二十六页，共六十二页。 票据市场作用 票据市场是短期资金融通的主要场所； 是直接联系产业资本和金融资本的枢纽，票据市场的存在与发展为票据的普及推广提供了充分的流动性 ，极大地降低了交易费用； 作为货币市场的一个子市场，在整个货币体系中票据市场是最基础、交易主体中最广泛的组成部分。 第二十七页，共六十二页。 2、国库券市场 短期国债市场 特征：市场风险小；流动性强；税收优惠等 折价发行：利息先付 国库券的发行通常采取招标投标制 短期国债市场作用 对发行人来讲，有利于用经济方法弥补国家财政收支差额，发挥国家财政在国家经济建设中的主导作用。 对投资者来讲，是短期资金投资的重要市场。国库券在市场上之所以受到欢迎，是由它本身的特征所决定的。 对中央银行来讲，是贯彻其货币政策的首要场所。 第二十八