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一、首当其冲：泰国 泰国，成了首当其冲的目标。 ５月份，国际货币投机商开始大举沽售泰铢，兑美元汇率大幅下跌。面对投机商气势汹汹的进攻，泰国央行与新加坡央行联手入市，三管齐下，企图捍卫泰铢阵地，他们动用了１２０亿美元吸纳泰铢；禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者；大幅提高息率，一番短兵相接之后，泰铢的地位暂时性保住了。 对此，国际货币投机商进行了强有力的反击，他们的招数只有一个：筹集资金，狠抛泰铢。索罗斯开始节节挺进。与此同时，泰铢贬值的浪潮一浪接着一浪，泰铢兑换美元的汇率屡创新低。原财政部长庵雷·威拉旺被迫辞职。 第六十页，共一百一十二页。 泰国危机 ６月份，投机商开始出售美国国债，筹集资金，再度向泰铢发起致命一击。泰央行奋起还击。为了稳定军心，30日，泰总理发表讲话：“我再次重申，泰铢不会贬值，我们将让那些投机分子血本无归。”而此时的泰国央行已弹尽粮绝，仅有的300亿美元的外汇储备早已花光。 泰总理讲话两天之后，泰国央行被迫宣布实行浮动汇率制，放弃长达１３年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制。当天，泰铢重挫２０％ 7月29日，泰国央行行长宣布辞职，8月5日，泰央行关闭42家金融机构，至此，泰铢终于失守 。 第六十一页，共一百一十二页。 二、危机的扩展 索罗斯并未心满意足，他们四下出动，寻找可捕猎的下一个目标。 菲律宾比索的软弱可欺使它成为投机商的另一狙击目标，菲央行曾尝试一周之内４次加息，竭力对抗索罗斯。但大势已去，无力回天。７月１１日，菲央行宣布允许菲律宾比索在更阔的幅度内波动，一时间，比索贬值惨不忍睹，实际上，这标志着比索保卫战的全面失守 。 马来西亚央行企图拉高沽空马来西亚林吉特的成本来阻止投机商的兴风作浪，印度尼西亚也入市支持印尼盾。但终挡不住投机商强有力的进攻，马币、印尼币对美元兑换比价一低再低。 邻国阵地的失守开始波及一向有“避难货币”之称的新加坡货币。唇亡齿寒，尽管新加坡也采取了诸如拉高利率等措施，城门失火，殃及池鱼，新加坡元兑美元的汇率还是持续下跌。 第六十二页，共一百一十二页。 危机的扩展 在索罗斯的强硬态势下，各国政府均感力不从心，已纷纷放弃了捍卫行动，开始屈服，一副任打不还手的样子。任由本国货币在市场中沉沉浮浮 一直作壁上观的美国开始表态，美联邦储备委员会主席格林斯潘说，他特别“感到不安的是”这场危机在很大程度上由一个国家涉及到另一个国家，美国愿意帮助“受这次波动影响的国家”。 国际投机商咄咄逼人的气焰已使得国际社会对集体应付货币危机的认识正在加深。各国表示，一个稳定的货币市场是非常重要的，亚太各国将与国际货币基金组织共同研究，对有关国家提供新援助的措施，协助成员国在必要时进行经济调整。 第六十三页，共一百一十二页。 三、对香港的冲击 10月20日，香港股市开始下跌。10月21日，香港恒生指数下跌765点，22日则继续了这一势头，下跌了1200点。23日，对于港元前景的担忧使香港银行同业拆借利率节节上扬，21日仅为７％左右的隔夜拆息一度暴涨300倍。在这种市场气氛下，港股更连续第四次受挫，下跌达10％。 香港特区财政司司长曾荫权当天表示，香港基本经济因素良好，股市下跌主要是受到外围因素暂时投机影响，投资者不必恐慌。他认为，特区政府首先是要捍卫港元汇率。 与此同时，香港金融管理局总裁任志刚也发表讲话，声称金管局已于前一天晚上击退炒家。也许是因为特区政府强有力的干预措施，也许是因为特区政府和金融管理人士的信心感染了投资者，24日，在连续４个交易日大幅下跌后，香港股市在这天强力反弹，恒生指数上升718点，升幅达6.89。 第六十四页，共一百一十二页。 港币保卫战 对此，香港金融管理当局进行了针锋相对的斗争： 一是动用庞大的外汇储备吸纳港元， 二是调高利息并抽紧银根。一番对攻之后，港股在连续下跌中止住脚步并开始强劲飙升，主要是有中资及外地资金入市，24家蓝筹、红筹上市公司从市场回购股份，推动大市上扬。 加上内地减息亦成大市上扬的题材 ，这些因素令恒指急速反弹。在股市强劲反弹之下，港元汇价恢复稳定。至此，这场惊心动魄的港币保卫战告一段落。 第六十五页，共一百一十二页。 四、IMF的援救 8月5日，危机重重的泰国，同意接受国际货币基金组织附带苛刻条件的备用贷款计划及一揽子措施。获得160亿美元的融资款计划，以渡过难关。 就在东南亚各国四处求援之时，国际投机商却销声匿迹，突然不再攻击。８月20日，东南亚各国货币汇率暂时回稳。８月底，又一轮令人目瞪口呆的跌势瞬间而至。这一次，却把东盟成员文莱也拉下了水。 进入９月份，这场风暴持续肆虐已进入第三个月，外汇市场的颓势仍在继续。东南亚各国经济状况继续恶化。10月19日，泰国财政部长被迫卸任。 直到11月上旬，这场对东南亚来说噩梦一般的４个多月的黑色风暴才渐趋平静。 第六十六页，共一