金融市场学的基本概论.ppt

第三节 金融市场的功能 四、反映功能 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台” 。 金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。 金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。 金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，能了解企业的发展动态。 金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。 第二十九页，共四十六页。 第四节 金融市场的趋势 一、资产证券化 资产证券化 (Asset Securitization)，是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。 资产证券化的主要特点是将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。 第三十页，共四十六页。 资产证券化趋势的原因 金融管制的放松和金融创新的发展。 国际债务危机的出现。 现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。 第三十一页，共四十六页。 资产证券化趋势的影响 对投资者来说，资产的证券化趋势为其提供了更多的可供选择的新证券种类，投资者可以根据自己的资金额大小及偏好来进行组合投资； 对金融机构来说，资产证券化可以改善其资产的流动性，提高资金周转效率，还可以使金融机构获取成本较低的资金来源，增加收入； 第三十二页，共四十六页。 资产证券化趋势的影响 对投资者来说，资产的证券化趋势为其提供了更多的可供选择的新证券种类，投资者可以根据自己的资金额大小及偏好来进行组合投资； 对金融机构来说，资产证券化可以改善其资产的流动性，提高资金周转效率，还可以使金融机构获取成本较低的资金来源，增加收入； 第三十三页，共四十六页。 资产证券化趋势的影响 对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市场注入了新的交易手段，这种趋势的持续将不断地推动金融市场的发展，增加市场活力。 看到资产证券化有利的一面的同时， 必须注意它的风险。 第三十四页，共四十六页。 二、金融全球化:内容 市场交易的国际化。包括国际货币市场交易的全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场的全球一体化三个方面。 市场参与者的国际化。传统的以大银行和主权国政府为代表的国际金融活动主体正为越来越多样化的国际参与者所代替。 第三十五页，共四十六页。 二、金融全球化：原因 金融管制放松所带来的影响 现代电子通讯技术的快速发展，为金融的全球化创造了便利的条件。 金融创新的影响。 国际金融市场上投资主体的变化推动了金融全球化的进一步发展。 第三十六页，共四十六页。 二、金融全球化：影响 有利影响： 促进国际资本的流动，有利于稀缺资源在国际范围内的合理配置，促进世界经济的共同增长。 合理配置资产持有结构、利用套期保值技术为分散风险创造了条件。 为筹资者提供更多的选择机会，有利于其获得低成本的资金。 第三十七页，共四十六页。 二、金融全球化：影响 不利影响： 金融风险的控制显得更为复杂。 增加政府在执行货币政策与金融监管方面的难度。 使政府金融监管部门在金融监管及维护金融稳定上产生了一定的困难。 第三十八页，共四十六页。 三、金融自由化：主要表现 减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。 对外汇管制的放松或解除。 放宽金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。 放宽或取消对银行的利率管制。 第三十九页，共四十六页。 三、金融自由化：原因 经济自由主义思潮的兴起。 金融创新的作用。 金融的证券化和全球化的影响。 第四十页，共四十六页。 三、金融自由化：影响 有利影响： 导致金融竞争更加激烈，在一定程度上促进了金融业经营效率的提高。 在金融自由化过程中产生的新型的信用工具及交易手段，极大方便了市场参与者的投融资活动，降低交易成本。 促进资本的国际自由流动，有利于资源在国际间的合理配置，在一定程度上促进了国际贸易的活跃和世界经济的发展。 第四十一页，共四十六页。 三、金融自由化：影响 不利影响： 国际资本的自由流动，既有机遇，也充满了风险。 金融市场上管制的放松，对金融机构的稳健经营提出了较高的要求，一旦处理不好，有可能危及金融体系的稳定，并导致金融动荡和经济危机。 金融自由化还给货币政策的实施及金融监管带来了困难。 第四十二页，共四十六页。 四、金融工程化：内容 金融工程是指将工程思维进入金融领域，综合采用各种工程技术方法 (主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等) 设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。 这里的新型和创造性是指金融领域中思想的跃进、对已有观念的重新理解与运用，或者是对已有的金融产品进行分解和重新组合。 第四十三页，共四十六页。 四、金融工程化：原因 社会经济制度的变革。1970年代以