《金融学》教学课件4.pptVIP

第四章 利息与利率 本章教学要求 了解利息的定义、来源与本质；利息与收益的一般形态；收益资本化； 重点掌握利率的概念，利率的分类：市场、官定、公定； 固定、浮动； 名义、实际； 长期、短期；一般、优惠； 掌握利率体系和利率结构，熟练掌握利率的计算； 掌握利率的决定理论； 影响利率的一般因素。 第一节 利息概念与本质 一、利息的概念 利息是伴随着信用产生的，它是借贷资金的增值额。 从债权人角度：利息是让渡资金使用权从贷款人处获取的报酬； 从债务人角度：利息是借入资金所花费的代价或成本。 在资本主义制度下，利息是借贷资本运动的产物，是剩余价值的特殊表现形式，是利润的一部分。 二、利息的本质各种观点 利息报酬论:由配第提出认为利息是一种报酬,是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。 资本生产论：由萨伊提出资本具有生产力，利息是资本生产力产物。 节欲论：由西尼提出利息是资本家节欲行为的报酬；节欲：牺牲眼前的消费欲望 灵活偏好论：凯恩斯提出利息是在一定特定时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬；灵活性偏好—流动性偏好. 利息的作用 1、是维持储蓄与投资均衡的工具。过高：储蓄↑，企业成本↑，价格↑消费↓，投资↓ ；过低：储蓄↓消费↑资金量↓股市↓经济↓ 2、是衡量企业经济效益水平高低的尺度。利息少企业效益上升 3、是居民资产选择行为的主要诱因。 4、是政府对经济调节的重要经济杠杆。 三、利息与收益的一般形态 (一)利息的含义 马克思利息本质论 ：利息是利润的一部分，是剩余价值的转化形式。 (二)利息的来源 马克思：利息来源于剩余产品或利润的一部分,它是剩余价值的特殊转化形式。 利息是由劳动者创造的价值的一部分。利息与利润之间有一定的量的关系,由于利息是作为利润的一部分,那么利润就成了利率的最高界限。 在会计制度中，利息支出被列入成本，利润为扣除利息的余额。投资收益衡量是扣除利息后的利润。 马克思认为利息转化为收益的一般形态，主要因为： 利息是资本所有权的果实这种观念已得到广泛认同，忽略了借贷过程中创造价值这个实质内容，形成了货币资本自身天然具有收益性的观念。 利息的实质是利润的一部分，利率与利润率的区别在于利率是事先确定的量。 货币提供利息早已为人们所熟知。收益＝本金*利率；收益/利率 ＝资本金，称之为资本化。 例土地价格是地租的资本化，人力资本是工资的资本化。 四、收益资本化 可以通过收益与利率算出资本金额，称为资本化。 B（收益或利息额）＝P（本金）×r（利率） 通过资本化有些不是资本的东西也可视为资本，使本身无法估计价值的事物有了价格。 第二节 利率与利率体系 一、利（息）率的定义 利息率简称利率，指单位（一定）时期内利息Ｉ和本金Ｐ比率。 利息率＝利息额/本金×100% 借贷资本增殖程度的衡量指标—Ｉ／Ｐ 二、利率的分类 1）按计算利息的时间长短分： 年利率：是以年为时间单位计息，俗称“分”一分为百之一； 月利率：是以月为时间单位计息，俗称“厘”一厘为千之一； 日利率 ：是以日为时间单位计息，俗称“毫”一毫为万之一； 年利率/12=月利率；月利率/30=日利率 ；年利率/360=日利率 2）按利率是否随市场规律自由变动分： 市场利率：指由借贷资金供求关系所决定的利率。 官方利率：指由政府金融部门或央行确定的利率。由货币当局或央行确定发布的。 公定利率：由金融机构或行业协会（如银行公会、银行业协会）按协商的办法所确定的利率。 3）按借贷期内是否变动分： 固定利率：指在整个借货期间内，利率不随市场利率的变化而变动的利率。 浮动利率：指在整个借货期间内，利率随市场利率的变化而调整的利率。 4）按是否考虑通胀因素分： 名义利率（市场利率）：是借贷契约和有价证券上标明的利率。是没有剔除通胀因素的利率，包括物价变动率、货币升\贬值率等因素。 实际利率：不是借贷契约和有价证券上标明的利率。是剔除通胀因素的利率，不包括物价变动率、货币升\贬值率等因素。 实际利率计算公式：实际利率: r=(1+i)/(1+p)-1 ;i名义利率，p通胀率（或CPI） 实际利率：r=i-p 实际利率＝名义利率－通胀率 实际利率的计算例 例：某银行1年期贷款利率为9%，国内通胀率为4%。 方法1：r=(1+0.09)/(1+0.04)-1=0.4808 方法2：r=0.09-0.04=0.05 r实际利率=名义利率-CPI居民价格消费总指数(或通胀率p） 美国：实际利率= 4.75-4=0.75 (2006.3.28) 中国：实际利率=2.25-1.8=0.45 (2004.10.28) 实际利率=3.87-5.6=-1.73 (2007.9.15) 5）按信用行为的期限长短分： 长期利率：是指借贷时间在一年以上的利率。