第七讲：企业业绩评价.ppt

* 指 标 的 因 果 关 系 ： 战 略 是 一 组 因 与 果 的 假 设 。 这 种 因 果 关 系 可 以 用 “ 如 果 –那 么 ” 来 表 述 。 如 ： 如 果 我 们 提 高 员 工 的 技 能 ， 那 么 产 品 质 量 和 服 务 将 得 到 提 高 ； 如 果 产 品 质 量 和 服 务 提 高 ， 那 么 按 时 交 货 率 将 得 到 改 善 ； 如 果 按 时 交 货 率 得 到 改 善 ， 那 么 客 户 忠 诚 度 会 提 高 ； 如 果 客 户 忠 诚 度 提 高 ， 那 么 资 产 回 报 率 将 得 到 改 善 。 产 品 质 量 和 服 务 按 时 交 货 率 增 加 客 户 忠 诚 度 资 产 回 报 率 员 工 技 能 * 美国《财富》杂志将经济增加值观念称为“创造财富的真正关键所在”。 采用经济增加值指标促使企业经理人考虑经济业务中发生的所有资产的成本，考虑资产负债表，更关注资产负债表上资产项目的利用，而不仅仅考虑收益表。如一些企业经理人直接关注与库存、应收账款以及机器设备有关的成本，一些企业的总裁开始更换原先使用的豪华汽车，更为谨慎的使用资产，快速处理不良资产，减少消耗性资产的占用量，减少不必要的规模扩张。 1993年，美国有6家巨型公司的总裁因经济增加值表现不佳被董事会撤职。 2019年，我国《财富》杂志发表文章“谁在创造财富，谁在毁灭财富——2000年中国上市公司财富创造和毁灭排行榜”，一些赫赫有名上市公司的评估结果不理想。 * 经济增加值不仅仅是一种企业绩效评价指标，从功能性的分析来说，EVA包括以下的实际效用： ①评估功能（Measurement） —对股东来说，EVA总是越多越好，在这个意义上，EVA是能够提供正确答案的业绩度量指标，它能够连续地度量业绩的改进；相反，采用销售利润率、每股盈余、甚至投资回报率等指标有时会侵蚀股东财富； —在EVA的架构下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用这个架构来选择EVA业绩最有前景的公司。 ②激励功能（Motivation） —从理论和经验的角度看，作为一种度量公司业绩的指针，EVA最直接地联系着股东财富的创造，从定义上说，追求更高的EVA就是追求更高的股票价格，从员工的角度看，也是追求更高的奖金； —EVA是一种培训员工，甚至培训公司最普通员工的简单而有效的方法，因为EVA能够改变员工的行为，改变企业文化，领导员工向着共同的目标，争取更高的EVA； —EVA是一个独特的薪酬激励制度中的关键变量，EVA真正地把管理者的利益和股东的利益协调起来，可以使管理人像股东那样思想和行动。 * ③管理控制功能（Management） EVA的真正价值，在于公司可以把它作为财务管理体系的基础。建立在EVA基础之上的管理体系密切关注股东财富的创造，并以此指导公司决策的制定和营运管理，使战略企划、资本分配、并购或出售等公司行为更加符合股东利益，并使年度计划甚至每天的运作计划更加有效。EVA管理控制功能表现为： —EVA架构下的综合性财务管理系统可以指导公司的每一个决策，这些决策包括年度经营预算、年度资本预算、战略谋划、企业收购和公司出售等等； —最重要的是，EVA是一种优化的治理公司的内部控制制度，能够防范内部管理失控及有效防治经济犯罪现象的发生，在这种制度下，所有的员工协同工作，积极地追求最好的业绩。 * ④理念体系(Mindset) 长期以来，企业的事业部门和职能部门之间都会或多或少的存在相互不信任的现象。尤其财务部门和事业部门之间，财务部门往往负责对事业部门业绩的考核，而考核结果很大程度上又决定了事业部门员工的报酬。这种考核和被考核的关系就导致了它们的矛盾。如果不同部门都能清楚的明白它们为同一个目标工作，它们之间的关系可能就会更多的向合作关系发展。虽然公司会很积极的向各个部门宣传股东财富最大化的理念，但股东财富毕竟是一个非常抽象的概念，要想让员工明白个人工作与这个抽象目标之间的关系，并为此奋斗显然达不到理想的效果。 * （2）经济增加值的优点和局限性 优点： 经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来； 经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架； 经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。 局限性： 经济增加值依然存在可操纵因素，三个基本变量存在众多可操纵的空间； 经济增加值评价系统仍然是一种财务评价指标，对非财务资本重视不够； 将企业复杂多变的管理系统看得过于简单化和理性化，夸大了经理人员的作用和能力。 * 2、市场增加值 （1）市场增加值的概念 市场价值是指由供求关系所形成的价值。 用来评价公司业绩的不是市场价值，而是市场