绿城地产资本结构.pptx

会计学 1 绿城地产资本结构 绿城地产简介 绿城房地产集团有限公司，国内知名的房地产企业之一，专注开发系列城市优质房产品。绿城成立于1995年，2005年转制为外商独资企业，是香港企业——绿城中国控股有限责任公司。（股票代码：3900）的全资子公司。 集团总部位于杭州市杭大路1号(黄龙世纪广场A区10楼) 。 第1页/共21页 公司简介 第2页/共21页 绿城专注于优质房产品的开发，产品形态涵盖别墅、城市公寓、度假公寓、酒店式服务公寓等住宅系列，同时涉及酒店、综合类项目的开发和营造。自1996年以来，绿城历年房产销售额名列浙江省同行业前茅，2006年实现销售收入74亿元。自1998年以来，历年被金融机构评为3A级信用单位。 第3页/共21页 第4页/共21页 第5页/共21页 负债比率 图表显示房地产行业资产负债率水平在75﹪左右，由此可以看出，绿城的高资产负债状况是房地产行业普遍的现象，并且绿城一向坚持高负债率的经营策略。 第6页/共21页 从06年开始行业整体流动性呈下降趋势，主要是由于房价持续走高，并且国家也在出台一系列的限购政策。 第7页/共21页 速动比 （横向） 速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等。而流动资产中存货、预付账款、待摊费用等则不应计入。　 速动比率=（流动资产-存货-待摊费用）/流动负债总额×100% 房价的持续走高以及限购政策的出台共同导致了房地产行业整体速动比的下降，绿城当然不会例外。 第8页/共21页 财务报表分析 综合损益表 单位：元 科目／年份 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 营业额 2196374.70 1116126.00 872742.90 其他收入 68314.60 64940.20 24114.40 销售费用 59991.40 54119.10 43509.50 管理费用 132002.00 111689.10 81138.20 财务费用 41569.80 34006.30 65779.80 销售成本 1455535.40 775992.70 641527.80 毛利 740839.30 340133.30 231215.10 经营溢利 586754.70 243534.20 95483.80 应占联营公司业绩 77749.80 30026.50 45603.10 税前利润 670071.40 300031.30 157021.00 归属母公司股东利润 257463.70 153177.40 101212.00 第9页/共21页 财务报表分析 单位:元 财务比率-全年业绩 2011/12 2010/12 2009/12 流动比率（倍） 1.24 1.33 1.50 速动比率（倍） 0.33 0.43 0.53 长期债项/股东权益（%） 134.41 216.22 146.80 股东权益回报率（%） 21.56 15.02 10.54 资本运用回报率（%） 7.33 4.04 3.56 总资产回报率（%） 2.01 1.22 1.34 边际利润率（%） 11.72 13.72 11.60 存货周转率（倍） 0.26 0.14 0.19 分析：从表中可以看出绿城中国的资金压力在逐渐增加，但是长期债务经过了2010年的大幅增长回到了较低的水平。而资本运用回报率和资产回报率随着存货周转率的提高有了较高的提升。由上我们可以看出绿城通过冒险增加流动债务的方式提高利润率同时加快了存货周转来加速回收现金获得了较好的收益。 第10页/共21页 财务报表分析 资产负债表 科目／年份 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 资产合计8040 7547575.20 负债合计4030 6302717.60 权益合计 1764331.40 1445269.10 1244857.60 流动资产合计3090 7059707.70 流动负债合计 9285842.70 8744130.90 4693475.30 非流动负债合计 1747478.70 2346495.40 1609242.30 归属于母