资本经营能力分析.ppt

1 资本经营能力相关概念 2 资本经营能力影响因素 3 资本经营能力因素分析 目 录 ? 如果你作为投资者，你怎么衡量不同公司的盈利能力？ ? 小王作为拥有A和B两个公司的集团公司的一名财务分析经理，在2017年里，该集团下属的A公司的净利润为50万，平均股东权益为500万，B公司的净利润40万，平均股东权益为300万，如果你是小王请你判断哪个企业盈利能力强？ 对于A公司，2017年其利用股东投入的500万元，获取了50万元的净利润；对于B公司2017年利用股东投入的300万元获取了40万元的净利润。A公司投入资本的回报率为10%；B公司投入资本回报率约为13.33%。即B公司的投入资本经营取得利润的能力较强。 资本经营能力概念 PART 1 ◆资本经营能力，是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。 公司拿所有者的钱赚取利润的能力。所以，股东最看重此能力，帮助进行投资决策。 资本经营能力用净资产收益率（权益净利率）来衡量，该指标越高企业盈利能力越强。 平均股东权益，期初期末所有者权益的平均值。 所得税后利润 例如，权益净利率等于12%时，说明该公司每使用100元钱的所有者权益，一年可以为股东赚得12元的净利润。 又称权益净利率 资本经营能力概念 例1 A公司2016年的净利润为40万，其净资产为300万。A公司2017年股东新投入30万，其净利润为20万。计算：2017年A公司净资产收益率。 资本经营能力影响因素 PART 2 资本经营能力影响因素 总资产报酬率越高，净资产收益率越高 负债利息率越高，净资产收益率越高 资本结构中负债与净资产比越大，净资产收益率越高 所得税税率越低，净资产收益率越高 资本经营能力因素分析 PART 3 ? 如何分析各因素的变动对于净资产收益率的影响 资本经营能力因素分析 资本经营能力因素分析是通过分析企业不同期间其资本经营能力的影响因素的重要程度，从而判断出影响资本经营能力变动的重要因素，为企业在未来期间进行财务决策提供相应参考。 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。 资本经营能力因素分析实务 指标 2018年 2017年 差异 平均总资产 平均净资产 负债 负债/平均净资产 利息支出 负债利息率 % 利润总额 息税前利润 净利润 所得税税率 % 总资产报酬率 % 净资产收益率 % 45 047 739 14 035 978 35 682 374 2.54 1 308 254 3.67 2 262 543 3 570 797 1 911 935 27.4 7.93 13.62 32 495 125 12 107 123 26 341 148 2.17 494 371 1.88 1 727 734 2 222 105 1 451 451 30.09 6.84 11.99 0.37 1.79 -2.69 1.09 1.63 A公司2017-2018年经营情况表 单位：元