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风险资本在IPO中的效应-管理资料
该文首先从经验上把风险资本在IPO背后的角色分成三种,除了传统意义上的“证明说”、“筛选和监督说”之外(“筛选说”和“监督说”对企业IPO价格的影响是同向的,在本文中将其称作为“筛选和监督说”),作者引进了第三个假设,即“市场力量说”,是指风险投资家尤其是声誉好的风险投资家会吸引其他高质量的市场参与者,比如:承销商、机构投资者和股票分析员来加入这次IPO,这使他们投资的企业的IPO获得更高的价值,这个假说认为,风险投资家的目标就是获得最高的IPO价格来保证给自己的资金来源——投资个人和企业留下良好声誉。而“证明说”则是指,风险投资家为了保护自己作为IPO
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