第四章-证券投资基金.ppt

* 四、按投资标的分类：债券基金、股票基金、货币市场基金、指数基金 1．债券基金。债券基金是一种以债券为主要投资对象的证券投资基金。由于债券的年利率固定，因而这类基金的风险较低，适合于稳健型投资者。如股票债券2、8分。 2．股票基金。股票基金是指以股票为主要投资对象的证券投资基金。股票基金的投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值。基金管理人拟定投资组合，将资金投放到一个或几个国家，甚至是全球的股票市场，以达到分散投资、降低风险的目的。 投资者之所以钟爱股票基金，原因在于可以有不同的风险类型供选择，而且可以克服股票市场普遍存在的区域性投资限制的弱点。此外，还具有变现性强、流动性强等优点。如债券股票2、8分。 * 四、按投资标的分类：债券基金、股票基金、货币市场基金、指数基金 3．货币市场基金。货币市场基金是以货币市场为投资对象的一种基金，其投资工具期限在一年内，包括银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据及商业票据等。通常，货币基金的收益会随着市场利率的下跌而降低，与债券基金正好相反。货币市场基金通常被认为是无风险或低风险的投资。 * 四、按投资标的分类：债券基金、股票基金、货币市场基金、指数基金 4．指数基金：投资组合等同于市场价格指数的权数比例，收益随着当期的价格指数上下波动。当价格指数上升时基金收益增加，反之收益减少。基金因始终保持当期的市场平均收益水平，因而收益不会太高，也不会太低。 指数基金的优势是： 第一，费用低廉，指数基金的管理费较低，尤其交易费用较低。 第二，风险较小。由于指数基金的投资非常分散，可以完全消除投资组合的非系统风险，而且可以避免由于基金持股集中带来的流动性风险。 * 四、按投资标的分类：债券基金、股票基金、货币市场基金、指数基金 第三，以机构投资者为主的市场中，指数基金可获得市场平均收益率，可以为股票投资者提供更好的投资回报。 第四，指数基金可以作为避险套利的工具。对于投资者尤其是机构投资者来说，指数基金是他们避险套利的重要工具。指数基金由于其收益率的稳定性和投资的分散性，特别适用于社保基金等数额较大，风险承受能力较低的资金投资。 * 五、按基金资本来源和运用地域分类：国内基金、国际基金、离岸基金、海外基金 1．国内基金。基金资本来源于国内并投资于国内金融市场的投资基金。 国内基金在一国基金市场上应占主导地位。 2．国际基金。基金资本来源于国内但投资于境外金融市场的投资基金。通过国际基金的跨国投资，可以为本国资本带来更多的投资机会以及在更大范围内分散投资风险，但国际基金的投资成本和费用一般也较高。 国际基金有国际股票基金、国际债券基金和全球商品基金等种类。 * 五、按基金资本来源和运用地域分类：国内基金、国际基金、离岸基金、海外基金 3．离岸基金。基金资本从国外筹集并投资于国外金融市场的基金。离岸基金的特点是两头在外。离岸基金的资产注册登记不在母国，为了吸引全球投资者的资金，离岸基金一般都 “避税天堂”注册，如卢森堡、开曼群岛、百慕大等，因为这些国家和地区对个人投资的资本利得、利息和股息收入都不收税。 4．海外基金。基金资本从国外筹集并投资于国内金融市场的基金。利用海外基金通过发行受益凭证，把筹集到的资金交由指定的投资机构集中投资于特定国家的股票和债券，把所得收益作为再投资或作为红利分配给投资者，它所发行的受益凭证则在国际著名的证券市场挂牌上市。海外基金已成为发展中国家利用外资的一种较为理想的形式，一些资本市场没有对外开放或实行严格外汇管制的国家可以利用海外基金。 * 证券投资基金的其他分类 按募集对象不同分为公募基金和私募基金； 按投资货币种类不同分为美元基金、英镑基金、日元基金等； 按收费与否分为收费基金和不收费基金； 按投资计划可变更性分为固定型基金、半固定型基金、融通型基金； 还有专门支持高科技企业、中小企业的风险基金； 因交易技巧而著称的对冲基金、套利基金以及投资于其他基金的基金中基金等等。 * 第三节 证券投资基金的运作 一、证券投资基金的设立与募集 二、证券投资基金的交易、申购与赎回 三、证券投资基金的投资 四、证券投资基金的变更与终止 * 一、证券投资基金的设立与募集 （一）基金管理人和托管人的设立条件 1.基金管理人：基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。 设立基金管理公司，应当具备下列条件，并经国务院证券监督管理机构批准： （1）有符合本法和《公司法》规定的章程； （2）注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴货币资本； （3）主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近三年没有违法记录，注册资本不低于3亿元人民币； （4）取得基金从业资格的人员达到法定人数； （5）有符合要求的营业场所、安