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公司深度分析/
内容目录
1. 2021 年前三季度,佳先股份营收和净利润均实现快速增长................................................. 5
2. 公司层面:新厂区产能释放稳步推进,子公司扩产具弹性................................................... 5
2.1. 公司简介:深耕 PVC 热稳定剂细分赛道,品类拓展打开公司上升空间....................... 5
2.2. 主营业务情况:深耕 β-二酮化合物生产,收购硬脂酸盐产能形成新的增长点............. 5
2.3. 营运表现:前期退市进园生产短期承压,新厂区产能释放盈利快速改善..................... 7
2.4. 新厂区稳步推进, DBM/SBM 业务增长快................................................................ 10
2.5. 子公司沙丰新材新产线已经建成,随产能释放亦有望贡献增量..................................11
3. 行业角度:环保趋严背景下,无铅热稳定剂具备较大空间................................................. 12
3.1. 行业概况:热稳定剂为助剂细分领域,行业趋势绑定 PVC 行业............................... 12
3.2. 行业供需:下游需求增长稳定,环保趋严背景下无铅热稳定剂具较大空间................ 14
4. 核心竞争力:细分赛道龙头,多项认证和稳定客户构筑护城河.......................................... 19
4.1. 规模优势:标准起草单位,细分赛道产能占比约 35%具备规模优势......................... 19
4.2. 技术成熟优势:多年深耕积累产品技术成熟,持续研发投入提升竞争力................... 19
4.3. 环保和安全生产管理优势:已实现产品环保化生产,强化安全意识.......................... 20
4.4. 品牌与客户资源优势:多年深耕具备持续稳定客户................................................... 20
4.5. 产品质量控制优势:完善产品质量管理体系构筑公司竞争优势................................. 21
5. 投资建议 .......................................................................................................................... 21
6. 风险提示 .......................................................................................................................... 21
图表目录
图 1:公司营业收入及增速/亿元............................................................................................. 8
图 2:公司归母净利润及增速/万元.......................................................................................... 8
图 3:公司各类产品营业收入及占比/亿元............................................................................... 8
图 4:2020 公司营业成本构成/万元........................................................................................ 9
图 5:2019 公司主营业务成本构成......................................................................................... 9
图 6:公司综合毛利率.........................
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