环保塑料助剂细分市场龙头报告:佳先股份专题研究.ppt

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公司深度分析/ 内容目录 1. 2021 年前三季度,佳先股份营收和净利润均实现快速增长................................................. 5 2. 公司层面:新厂区产能释放稳步推进,子公司扩产具弹性................................................... 5 2.1. 公司简介:深耕 PVC 热稳定剂细分赛道,品类拓展打开公司上升空间....................... 5 2.2. 主营业务情况:深耕 β-二酮化合物生产,收购硬脂酸盐产能形成新的增长点............. 5 2.3. 营运表现:前期退市进园生产短期承压,新厂区产能释放盈利快速改善..................... 7 2.4. 新厂区稳步推进, DBM/SBM 业务增长快................................................................ 10 2.5. 子公司沙丰新材新产线已经建成,随产能释放亦有望贡献增量..................................11 3. 行业角度:环保趋严背景下,无铅热稳定剂具备较大空间................................................. 12 3.1. 行业概况:热稳定剂为助剂细分领域,行业趋势绑定 PVC 行业............................... 12 3.2. 行业供需:下游需求增长稳定,环保趋严背景下无铅热稳定剂具较大空间................ 14 4. 核心竞争力:细分赛道龙头,多项认证和稳定客户构筑护城河.......................................... 19 4.1. 规模优势:标准起草单位,细分赛道产能占比约 35%具备规模优势......................... 19 4.2. 技术成熟优势:多年深耕积累产品技术成熟,持续研发投入提升竞争力................... 19 4.3. 环保和安全生产管理优势:已实现产品环保化生产,强化安全意识.......................... 20 4.4. 品牌与客户资源优势:多年深耕具备持续稳定客户................................................... 20 4.5. 产品质量控制优势:完善产品质量管理体系构筑公司竞争优势................................. 21 5. 投资建议 .......................................................................................................................... 21 6. 风险提示 .......................................................................................................................... 21 图表目录 图 1:公司营业收入及增速/亿元............................................................................................. 8 图 2:公司归母净利润及增速/万元.......................................................................................... 8 图 3:公司各类产品营业收入及占比/亿元............................................................................... 8 图 4:2020 公司营业成本构成/万元........................................................................................ 9 图 5:2019 公司主营业务成本构成......................................................................................... 9 图 6:公司综合毛利率.........................

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