光大证券新三板介绍.ppt

便利融资 挂牌企业可通过定向增资募集资金 便利融资 确定性高 价值发现 券商终身督导 成本低 品牌效应 挂牌快 门槛低 第二十四页，共四十七页。 截至2012年5月1日共有28家挂牌企业完成了35次定向增资，共增资16.79亿元，平均每次募集4797.2万元，剔除3家亏损和接近亏损企业，平均市盈率为20.85倍。 案例 门槛低 诺思兰德（430047），2009年2月挂牌，股本950万，2009年及2010年营业收入分别为223万元、356.40万元，净利润10.6万元、-62.06万元，2011年2月在前一年度亏损的情况下完成定向增资，募集资金3,973.2万元，每股价格21元。 效率高 中海阳（430065），2010年3月挂牌。2010年7月、2011年3月分别完成两次定向增资，分别融资1.1亿元、2.1亿元。挂牌仅一年，累计融资3.2亿。 便利融资 确定性高 价值发现 券商终身督导 成本低 品牌效应 挂牌快 门槛低 便利融资 第二十五页，共四十七页。 * 可通过多种方式获得银行授信 便利融资 确定性高 价值发现 券商终身督导 成本低 品牌效应 挂牌快 门槛低 便利融资 第二十六页，共四十七页。 企业挂牌新三板，获得独立的股票代码和股票简称，成为公众公司，通过证券行情软件，受到全国4000 多家证券营业部、近 2 亿自然人投资者和机构投资者关注，极大提升企业知名度和品牌效应。 便利融资 确定性高 价值发现 券商终身督导 成本低 品牌效应 挂牌快 门槛低 品牌效应 第二十七页，共四十七页。 主管机构 申请路径 交易场所 新三板备案制 中国证券业协会 由其主办券商提交备案申请 全国中小企业股份转让系统 IPO 核准制 中国证监会 保荐人提交材料并“排队”等候发审委核准 上交所 深交所 便利融资 确定性高 价值发现 券商终身督导 成本低 品牌效应 挂牌快 门槛低 新三板主要由券商内核委员会对拟挂牌企业进行审核，一般情况下主办券商内核通过，报监管机构备案，即可实现挂牌；一定程度使得企业成功挂牌的确定性增加。 确定性高 第二十八页，共四十七页。 从券商进场改制算起，公司股份进入报价转让系统挂牌流通一般需要6个月左右，而股票进入主板或者中小板一般需要2至3年。 案例：九恒星（430051）挂牌进程 2008.11.3 券商进场尽职调查 完成券商内核、表决 2008.12.19 2008.12.25 2008.12.30 2009.2.5 完成现场尽职调查 向协会报送备案文件 协会确认、备案 便利融资 确定性高 价值发现 券商终身督导 成本低 品牌效应 挂牌快 门槛低 挂牌快 第二十九页，共四十七页。 新三板 创业板 财务指标 净资产 需达到股份制改造500万净资产的要求。 最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。 净利润 无要求；某些挂牌企业还处于亏损状态。但扩容后，出于内核审慎要求，券商要求一定的净利润（该要求不断随市场热度门槛不断增加） 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元。 营业收入 同上 最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30% 经营指标 公司设立 存续期满两年，具有持续经营能力 依法设立且持续经营三年以上 出资和股权转让 新三板在诸多问题，审核要求较宽，不追溯企业报告期内不合规情况，仅要求企业充分披露并采取解决措施改正，挂牌后，在主办券商督导下规范运营。一些IPO审核下的瑕疵不影响挂牌。 可能造成IPO的硬伤 税收和行政处罚 面临补税 关联交易 要求披露至5%以上的股东，不合规的影响过会 重大重组 按要求运行1-3个会计年度 门槛标准 便利融资 确定性高 价值发现 券商终身督导 成本低 品牌效应 挂牌快 门槛低 门槛低 第三十页，共四十七页。 企业挂牌新三板，企业价值得到最大化体现，为股东带来财富效应，同时更加便于股份流通套现、实施股权激励等。 德鑫物联（430074） 便利融资 确定性高 价值发现 券商终身督导 成本低 品牌效应 挂牌快 门槛低 价值发现 第三十一页，共四十七页。 新三板实行主办券商制度，主办券商对挂牌企业负有持续督导的责任。企业挂牌新三板后，得到主办券商持续的专业辅导，为企业提供贯穿企业各个发展阶段的“定向增资--并购重组--发行债券--做市商--市值管理 -- IPO转板”的全价值链服务，通过资本市场服务助力企业长期发展。 未来推出做市商制度后，券商需持有挂牌企业一定股份，用于做市，从而将券商利益与企业捆绑。选择优秀的券商将对企业有长期深远的影响。 便利融资 确定性高 价值发现 券商终身督导 成本低 品牌效应 挂牌快 门槛低 券商终身督导 第三十二