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4.2私募债的发行条件及具体要求 (一)发行人是中国境内注册的有限责任公司或股份有限公司； (二)发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍； (三)期限在一年(含)以上； (四)交易所规定的其他条件。 1、对现有债务具有偿还能力，BBB-以上信用级别； 2、行业和盈利方面，重点关注高科技企业、三农企业、或有自主创新能力，发展前景良好的企业； 3、应提供合法有效的增信措施； 4、近两年不存在重大违法违规纪录； 5、无重大未决诉讼； 6、其他债务不处于违约状态，历史信用记录良好。 发行条件 具体要求 第二十八页，共四十四页。 私募债的基本要素 由承销商向上海和深圳交易所备案，10个工作日获取备案通知书 中小微企业，（暂不包括房地产业和金融业企业）。 非公开发行 在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或转让 发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。 中小企业私募债发行规模不受净资产的40%的限制。 需提交经具证券期货从业资格的事务所审计的最近两年财务报告，但对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。 鉴于发行主体为中小企业信用等级普遍较低；且为非公开发行方式，投资者群体有限，预计中小企业私募债发行利率将略高于市场已存在的企业债、公司债等。 具体利率受发行时机、企业资质或知名度，偿债保障（抵押担保等）设计等因素的综合影响 发行期限在一年以上。 中小企业私募债的募集资金用途不作限制，募集资金用途偏于灵活。 可用来直接偿还债务或补充营运资金，不需要固定资产投资项目； 为降低中小企业私募债风险，应鼓励中小企业私募债采用担保发行，但不强制要求担保。 对是否进行信用评级没有硬性规定。 审核体制 发行人类型 发行方式及 流通场所 发行条件 发行期限 担保和评级要求 发行利率 募集资金用途 面向合格机构投资者发行（金融机构及其理财产品、符合条件的法人、企业等） 符合条件的个人投资者可投资上交所备案之债券。深交所备案债券不允许个人投资者购买 投资者类型 4.3私募债的基本要素 第二十九页，共四十四页。 4.4私募债的主要优势 与贷款相比不需要审批，与股权融资比不会影响公司所有权结构和日常的 经营管理 发行门槛低、成本可控 无强制性信用评级要求 可无担保、无抵押 发行期限可长可短 发行利率大大低于中小企业常用的民间借贷成本 采用交易所备案制，备案快、效率高 发行规模不受净资产限制，资金用途灵活 第三十页，共四十四页。 4.5私募债的发行流程 发行人向证券公司确定发债意向并通过内部审核议程； 与各中介机构签订协议； 配合各中介机构完成申请材料制作 申请备案 中介机构尽职调查 上海交易所 发行人 深圳交易所 证券公司进行尽职调查，撰写募集说明书、尽职调查报告等申报材料； 具证券期货从业资格的审计机构出具最近两个完整会计年度财务报告 律师出具法律意见书； 评级机构出具评级报告（如有） 评估公司对抵押物出具评估报告（如有） 交易所对备案材料进行形式完备性核对。 备案材料完备的，交易所自接受材料之日起10个工作日内出具《接受备案通知书》 正式发行 1 2 3 第三十一页，共四十四页。 * 固定收益业务培训材料 齐鲁证券有限公司 固定收益总部 第一页，共四十四页。 第一章 固定收益业务介绍 第二页，共四十四页。 固定收益业务主要产品线 主要产品： 公司债券 城投类企业债券（城投债） 产业类企业债券（产业债） 集合类企业债券（集合债） 中小企业私募债券（私募债） 资产证券化 第三页，共四十四页。 第二章 企业债券 第一节 城投类企业债券（城投债） 第四页，共四十四页。 城投债的基本概念 企业债券：是指由国家发改委审批的，企业依照法定程序公开发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 城投类企业债券：是指以地方政府投融资平台作为发行主体，募集资金主要投向城市基础设施建设类项目的企业债券。 第五页，共四十四页。 城投债的发行主体 平台公司主管部门 财政局 建设局 发改委 国资委 第六页，共四十四页。 城投债发行的有关规定 国家发改委对地方政府融资平台公司发行企业债券的有关规定如下： 1）省级地方政府允许同时有四个融资平台公司申报企业债券； 2）省会和副省级城市允许同时有两个融资平台公司申报企业债券； 3）地级市只允许有一个融资平台公司申报企业债券； 4）区级政府平台公司可以申报企业债券，但占用本市发债名额（国家级开发区除外）； 5）国家级开发区融资平台公司可以申报企业债券，且不占用所在地区的发债额度； 6）财政百强县融资平台公司可以申报企业债券，且不占用所在地区的发债额度； 7）除财政百强县外，国家发改委原则上不受理县级地方政府融资平台公司的申报项目。 第七页，