中丹生物质能cdm能力建设项目培训.ppt

* 中丹生物质能CDM能力建设项目培训 CDM风险解析 －流程，风险管理，协议要点及价格分析 唐人虎 大唐集团中国水利电力物资有限公司CDM办公室 2007年11月15日 第一页，共二十页。 内容概要 1. CDM项目商务流程简析 2.CDM风险及风险管理 3.CERs购碳协议及价格影响因素分析 第二页，共二十页。 一个碳信用额（Carbon Credit）= 1吨CO2当量 (CO2e) 1个Carbon Credit = 1个Certified Emission Reductions (CERs) CDM项目：1CERs = 1吨CO2e = 1 Carbon Credit “碳资产”的金融效力（财务特征，价格，支付方式，其它独到含义） CERs 核证减排量 CDM项目的减排额单位（$) ERU 减排额单位 JI项目的减排额单位（$) AAU 分配额单位 “热空气”减排额单位（$) EUA 欧盟排放许可权 欧盟排放交易市场减排额单位（$) 1.CDM项目商务流程简析 第三页，共二十页。 商务流程示意图 中国企业 PIN 买家 2 买家 3 买家 1 买家 4 买家 5 ① 采购意向函 中国政府 《项目批准函》 OE《核实报告》 参与方政府 《项目批准函》 PDD 中国企业 ② 购碳协议 ③ 获得“碳资产” CDM EB 注册/登记 第四页，共二十页。 项目筛选 PIN文件编制 联络买家，根据PIN文件获得买家报价 筛选买家 初步确定买家并就主要条款进行谈判 项目开发阶段： 开发阶段－1 第五页，共二十页。 开发阶段－2 签订采购意向函 应对买家评估 购碳协议(ERPA)谈判 签订购碳协议 项目开发阶段： 第六页，共二十页。 CDM项目开发商务流程 按ERPA约定定期向买家提交报告 和EB联系签发和转让CERs事宜 交货收款事宜 其他有关商务事项 项目实施阶段： 第七页，共二十页。 CDM交易的方式 绝大多数交易中买方直接购买减排量，不进行项目投资 少数交易中买方以股权或者贷款的方式投资于项目，并获得项目的减排量 风险在买方和卖方之间的分配因交易而异 大多数买方货到付款，以降低风险 部分交易中买方可以先期支付部分费用，有助于改善项目现金流 第八页，共二十页。 2.风险分析及风险管理 主要CDM风险 政策风险 项目风险 基准线风险 市场风险 风险管理原则——合理分配风险 供方/项目业主 购方/国际买家 第九页，共二十页。 主要CDM风险 （一） 政策风险 联合国UNFCCC：2012年后《京都议定书》？ 发达国家气候变化态度和相应对策 东道国政府态度和政策 政策网站 UNFCCC： 中国清洁发展机制网： 第十页，共二十页。 主要CDM风险 （二） 项目风险 工程建设风险 (是否按期建成投产？) 经营业绩风险(是否资源,如风能,水能按预期产生) 商务合作方风险 (如购电方是否如期付款) 财务和市场风险 了解国际买方开展“审慎性评估”（ERPA前提条件） 工程和技术 企业和管理 财务和金融 第十一页，共二十页。 主要CDM风险 （三） 市场/价格风险 项目减排额市场是否足够大? 合同交易价格是否能大于实际市场价格? 热空气： 俄罗斯：8-12亿吨/年欧盟： 1.44亿吨/年 乌克兰：2-4亿吨/年 第十二页，共二十页。 主要CDM风险 （四） 基准线风险 合格性-减排额是否满足《京都议定书》的“额外性”规定 基准线的设定–是否保守可靠, 主要假设是否在项目周期内有效 运营表现–减排额将由实际运营结果决定 开发方法学风险 第十三页，共二十页。 CDM项目风险管理的原则——合理分配风险 项目融资风险分配基本定律: 应由最有能力管理该种风险的一方来承担，并配以相应的奖励。 项目业主承担: 主要的项目风险 国际买家承担(适用于基于通过核查减排权的合同)：市场/价格风险 ? 总而言之, 价格取决于国际买家实际承担的风险 基准线风险 政策/合规风险 市场/价格风险 主要的项目风险 有限的的项目风险 项目业主 国际买家 东道国政府政策风险 国际参与方政府政策风险 第十四页，共二十页。 3：CERs购碳协议及价格影响因素分析 CDM项目采购合同（ERPA）主要条款浅析 交易价格 交货界定 付款方式 违约条款 优先权 预付款 成本分担 CERs价格影响因素浅析 第十五页，共二十页。 CDM项目采购合同（ERPA）主要条款浅析 合同价格 （VERs/CERs；固定/浮动；固定+浮动） 合同总量（固定/浮动；全额交付/部分交付） 交货界定（“到货付款”，CDM登记处/买方国登记账户） 付款方式 （年付/2年付/半年付） 违约条款（交货违约/故意违约） 优先权（提前交货/优先分配/风险抵