纺织服装行业周报：人民币贬值预期利好出口企业，纺服跑赢大盘.docx

证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p 仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业研究周报 2022 年 4 月 25 日 人民币贬值预期利好出口企业，纺服跑赢大盘 评级及分析师信息行业评级： 推荐 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -252%021/04 2021/07 2021/10 2022/01 2022/04 纺织服装 沪深300 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@ SAC NO：S1120519090002 联系电话： 报告摘要: 周四、周五两日纺服板块相对跑赢大盘，我们分析主要由于：（1）人民币加速贬值，从最低 6.3 元/美元贬值至 6.55 元/ 美元，纺服制造作为出口占比高的板块之一有望受益，但公司若有远期合同对冲等因素也会受损。（2）上海疫情自上周末初现拐点迹象。 目前时点，我们推荐分为三条主线：（1）一季报有望超预期：百隆东方、新澳股份、健盛集团、浙江自然；（2）估值底部、向下空间有限标的：推荐报喜鸟、锦泓集团；（3）成长赛道、受经济放缓影响小的标的：牧高笛。 行情回顾：跑赢上证综指 8.9PCT 本周，上证综指下跌 3.87?，创业板指下跌 6.66?，SW 纺织服装板块上涨 5.03?，跑赢上证综指 8.9PCT、跑赢创业板指11.68PCT，其中，SW 纺织制造上涨 4.06?，SW 服装家纺上涨 5.48。目前，SW 纺织服装行业 PE 为 14.55。本周，内衣表现最好，涨幅为 13.65?；户外及运动表现最差，跌幅为 2.48?。 行情数据追踪：本周中国棉花价格指数下跌 0.13 截至 4 月 22 日，中国棉花 328 指数为 22525 元/吨，本周下 跌 0.13?。截至 4 月 22 日，中国进口棉价格指数（1?关税）为 24181 元/吨，本周下跌 2.17?。截至 4 月 22 日，CotlookA 指数 （1?关税）收盘价为 24433 元/吨，本周下跌 2.11?（与 4 月 14日相比）。整体来看，本周内外棉价差为-1656 元/吨，较上周末缩小 507 元/吨。 截至 4 月 14 日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为 1367 澳分/公斤、折合人民币 63777.39 元/吨（1 澳元=4.6655 元 人民币），较 4 月 7 日的 1369 澳分/公斤下跌 0.15?。 2022 年 3 月，服装鞋帽、针纺织品类零售总额 960 亿元，同比下降 12.7?、累计同比下降 0.9％。 根据 ECdataway 数据，2022 年 3 月，我国服装行业共实现线上销售额 435.80 亿元，同比下降 21.47?，增速较 2 月环比下降 9.01PCT。从细分品类看，3 月女装销售额最高，达 111.8 6 亿元，同比增长 36.95?；3 月运动鞋平均单价最高、达 292.71 元/双，同比上升 2.95?。 据海关总署统计，2022 年 3 月，服装及衣着附件出口金额为 亿美元，同比下降 10.63?。；前 3 个月累计服装及衣着附件出口金额为 356.85 亿美元，同比上升 7.18?。2022 年 3 月， 纺织纱线、织物及制品出口金额为 118.25 元， 同比增长22.24?，3 个月累计纺织纱线、织物及制品出口金额为 365.66 亿美元，同比增长 15.10?。 2022 年 3 月油苫布、天蓬及遮阳蓬的出口额为 30.17 亿元， 同比增长 26.02?。 风险提示 疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。  请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p证券研究报告|行业研究周报 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 PAGE 10 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 PAGE 10 正文目录 本周观点 3 行情回顾：跑赢上证综指 8.9PCT 3 行业数据追踪 5 3.1. 本周中国棉花价格指数下跌 0.13 5 3.2. 羊毛价格下跌 0.15至 1369 澳分/公斤、折合 6.38 万元/吨 6 3.3. 3 月服装社零同比下降 12.7、累计同比下降 0.9 7 3.4. 3 月服装行业线上销售额 435.80 亿元，同比下降 21.47 8 3.5. 3 月服装及衣着附件出口金额同比下降 10.63 9 3 月全国房屋竣工面积同比下降 15.50、家纺作为地产产业链后周期行业或受不利影响 10