国际投资概论.pptVIP

* 模型分析（两种情形） 没有国际投资行为的发生 A国的总收益= B国的总收益= 世界资本总收益= 发生国际投资，且资本可以在国际间自由流动 A国的总收益= B国的总收益= 世界资本总收益= 第二十七页，共七十九页。 * 模型结论 国际投资对世界经济产生了积极影响，不仅使世界资本总收益增加，而且投资国、东道国均收益。 模型作为一个简化模型，存在一些缺陷： （1）假设方面 （2）实践方面 第二十八页，共七十九页。 * （二）国际投资对投资国与东道国的影响 1．就业和收入水平 “有人欢喜有人忧” 投资国的资本所有者与工人 东道国的资本所有者与工人 第二十九页，共七十九页。 * 东道国工人的就业水平 Brings jobs that otherwise would not be created. Direct: Hiring host-country citizens. Indirect: Jobs created by local suppliers. Jobs created by increased spending by employees of the multi-national enterprise. 第三十页，共七十九页。 * 东道国工人的就业水平 Drives out local competitors. Can prevent the development of ‘local’ competitors. Questions remain on whether net jobs gained. 第三十一页，共七十九页。 * 2．进出口水平 东道国 母国 讨论：一般情况下，一国的对外投资能带动出口的增加，为什么？举例说明？ 第三十二页，共七十九页。 * 3．国际收支水平 投资国短期恶化与长期改善 东道国短期改善与长期恶化 解决的唯一途径：合理利用外资 （如何测算外资利用规模？） 第三十三页，共七十九页。 * 4．资本形成规模 这是对东道国而言的最大好处 资本形成规模的定义： 外资能带动内资的增加 资本形成规模的作用机制 投资基础设施→改善投资环境→内资增加→继续投资基础设施→形成良性循环 投资工业部门→收入增加→投资增加 （西方经济学是如何命名这种投资的？） 第三十四页，共七十九页。 * 思考题 名词解释： 长短期投资 公共与私人投资 国际投资与国内投资相比，具有哪些特点？ 20世纪70年代以来，国际投资的发展新特点？ 国际投资对投资国和东道国各会产生什么影响？ 第三十五页，共七十九页。 第二章 国际投资理论 The Theory of FDI: Five Ws and an H Who - who is the investor? What - what type of investment? Why - why go abroad? Where - where is the investment made? When - When does the firm choose to go abroad? How - How does the firm go abroad? What mode of entry into the foreign market does it choose? * 第三十六页，共七十九页。 * 本章主要内容 国际证券投资理论 古典国际证券投资理论 资产选择理论 资本资产定价理论（选） 投资行为金融理论（选） 资产套价理论 （选） 期权定价理论（选） 国际直接投资理论 垄断优势论 产品生命周期理论 内部化理论 国际生产折衷理论 比较优势论 投资周期论 第三十七页，共七十九页。 * 一、古典国际证券投资理论 背景：跨国投资大发展之前 核心：各国存在的利率差别是国际资本流动的 主要原因。 第三十八页，共七十九页。 * 内容： 假定存在A、B两国，资本在两国间自由流动。如果两国间存在利率差别，那么两国的能够带来相同收益的资产或有价证券的价格会发生差别，利率高的国家资产或有价证券的价格低，利率低的国家资产或有价证券的价格高，这样就会