电信公司财务分析.ppt

现金流量表-全年 2011/12 2010/12 2009/12 2008/12 2007/12 经营活动之现金流量 79,716 82,541 84,337 89,345 86,733 投资回报及融资费用之现金流量 -8,885 -9,230 -12,125 -10,800 -13,944 已收利息 396 292 271 440 399 已付利息 -3,084 -3,824 -5,053 -5,055 -5,206 已收股息 0 0 0 0 0 已付股息 -6,239 -5,708 -7,401 -6,206 -9,203 其他 42 10 58 21 66 退回/(已缴)税项 -4,064 -3,448 -4,625 -7,995 -7,116 投资活动之现金流量 -43,637 -45,734 -43,255 -75,819 -46,209 增添固定资产 -48,495 -41,597 -40,311 -46,652 -46,189 出售固定资产 3,234 2,738 393 620 322 投资增加 -17 -5,415 -4,313 -29,603 -72 投资减少 1,050 1 735 111 42 与关联人士之现金流量 0 0 0 0 0 其他 591 -1,461 241 -295 -312 融资活动前之现金流量 23,130 24,129 24,332 -5,269 19,464 融资活动之现金流量 -21,481 -33,063 -17,392 11,791 -21,302 新增贷款 23,876 53,518 88,958 109,235 84,990 偿还贷款 -45,329 -86,019 -111,106 -96,674 -104,884 定息/债项工具融资 0 0 29,906 19,787 0 偿还定息/债项工具 0 0 -10,000 0 0 股本融资 0 0 0 0 0 与关联人士之现金流量 -28 -562 -15,150 -20,557 0 其他 0 0 0 0 -1,408 附表1 　 2011 2010 2009 2008 2007 经营活动之现金流入净额(百万) 73006.00 75571.00 74988.00 76756.00 75783.00 投资活动之现金流入净额(百万) -43637.00 -45734.00 -43255.00 -75819.00 -46618.00 筹资活动之现金流入净额(百万) -27720.00 -38771.00 -24793.00 5585.00 -30747.00 分析：由于经营活动是正的，投资活动是负的，而且这几年筹资活动有正有负，所以中国电信的经营状况良好，可在偿还前欠款的同时继续投资，财务风险小，但应密切关注经营状况的变化，防止由于经营状况恶化而导致财务状况恶化。 现金流量表计算与分析 盈利能力分析 ——电信公司 电信公司净资产收益率计算表 项目 2011年 2010年 2009年 2008年 2007年 净利润 16598 15465 14626 979 23799 期初股东权益 228883 219374 212104 197633 183914 期末股东权益 252785 228883 219374 212104 197633 平均股东权益 240834 224128.5 215739 204868.5 190773.5 净资产收益率(%) 6.89 6.9 6.78 0.34 12.46 单位：百万 电信公司历年净资产收益率（％）： 项目 2011年 2010年 2009年 2008年 2007年 净资产收益率(%) 6.89 6.9 6.78 0.34 12.46 项目 优秀值 良好值 平均值 较低值 较差值 净资产收益率(%) 12.30 9.00 6.50 2.80 -2.20 电信行业数据 分析：由表可知08年较07年的净资产收益率大幅下降，是因为08年自然灾害比较频繁，通信行业南部地区受损；6月份电信与联通达成收购框架协议，以438亿收购CDMA业务，使净利润减少，盈利能力较弱。09-11年净资产收益率大幅回升，稍高于平均值，保持在一个比较稳定的水平，电信的盈利能力还是比较高的。 净资产收益率分解指标计算表  单位：百万 项　　目 2011年 2010年 2009年 2008年 2007 净利润 16598 15465 14626 979 23799 营业收入 245041 219864 209370 186801 178656 期初资产总额 399967 42136