2020年5月31日金融理财师AFP认证考试(二).docxVIP

2020 年 5 月 31 日金融理财师AFP?认证考试金融理财基础（二） 1、已知某资产的预期收益率1为0%，标准差为10%，且该资产的收益率服从正态分布若，投资者投资该资产则，他盈 利的概率为（ ）。（收益率落在[E（r）-σ，E（r）+σ]的概率为68%） 0% 4% C．68% D．95% 答案：B 解析：收益率落在[E（r）-σ，E（r）+σ]的概率为68%，即[0，20%]的概率为68%，则收益率大于0 的概率为68%+ （1-68%）/2=84%。 2、已知资产A 与资产B 的收益率的标准差分别为15%和10%，两种资产的收益率为完全正相关，由这两种资产构造成资产组合C，其中资产A 的比重为70%，那么资产组合C 的收益率的标准差（ ）。 A．等于13.5% B．大于13.5% C．小于13.5%且大于10% D．小于等于10% 答案：A 解析：当相关系数等于1时，资产组合C的标准差δc=w1δ1+w2δ2 ，则资产组合C的标准差=70%×15%+30%×10%=13.5%。 3、已知基金M 的预期收益率和标准差分别5为%和6%；基金N 的预期收益率和标准差分别8为%和9%，两者的相关系数为-1。下列由基金M 和基金N 构造的资产组合中，在有效集内的是（）。 基金M 占90%，基金N 占10% 基金M 占70%，基金N 占30% 基金M 占80%，基金N 占20% 基金M 占50%，基金N 占50% 答案：D 解析：A 组合的预期收益率为90%×5%+10%×8%=5.3%，标准差为δp=|w1δ1-w2δ2|=|90×%6%-10%×9%|=4.5%；B组合的预期收益率为70%×5%+30%×8%=5.9%，标准差为δp=|w1δ1-w2δ2|=|70×%6%-30%×9%|=1.5%；C 组合的预期收益率为80%×5%+20%×8%=5.6%，标准差为δp=|w1δ1-w2δ2|=|80×%6%-20%×9%|=3%；D 组合的预期收益率为 50%×5%+50%×8%=6.5%，标准差为δp=|w1δ1-w2δ2|=|50×%6%-50%×9%|=1.5%；有效集判定原则为：同风险时收益最高，同收益时风险最低。 4、市场组合的预期收益率1为8%，标准差为20%，无风险收益率为3%。某有效的投资组合的预期收益率1为7%，根 据资本市场线方程，该投资组合的标准差为（）。（答案取最接近值） A．21.67% B．19.33% C．18.67% D．20.33% 答案：C 解析：假设市场组合的投资比例W为，则无风险资产的投资比例1为-W，则投资组合的收益率17%=W×18%+（1-W） ×3%，求得W=14/15，则投资组合标准差=市场组合的投资比例W×市场组合的标准差=14/15×20%=18.67%。 5、理财师小张的三位客户甲、乙、丙中，甲的风险厌恶程度最高，丙的风险厌恶程度最低。三位客户都可以以无风险 利率借贷资金，小张利用一年期国库（券视为无风险资产与）沪深300指数基金（视为市场组合）为三位客户分别构造 AFP 资格认证考试专用 - 1 - 了与他们风险偏好相适应的有效投资组合。客户乙的投资组合是将自有资金全部投资30于0 沪指深数基金，且没有借贷资金。下列说法正确的是（）。 甲在一年期国库券上的投资比例最小 B．甲借入了资金投资沪深300指数基金 C．为丙构造投资组合时未借入资金 D．丙在沪深300指数基金上的投资比例最大答案：D 解析：客户乙的投资组合是将自有资金全部投资于沪30深0指数基金，则甲为部分资金投入无风险资产部，分资金投资沪深300指数基金，丙为以无风险利率借入部分资金，连同自有资金全部投3资00沪指深数基金， 6、通常来说，以下债券中信用风险最小的是（）。A．中央政府债券 地方政府债券C．公司债券 D．金融债券 答案：A 解析：中央政府债券亦称国债，是一国中央政府为弥补财政赤字或筹措建设资金而发行的债券，风险最低。 7、某两年期国债刚刚以93.24元/份的价格发行，每份国债面值1为00 元，息票率为8%，每年付息一次，该国债收益免税。同期的某公司债券（纳税债券）到期收益1率6%为，某投资者的边际税率为25%，若仅考虑税后收益率，则该投资者（ ）。（四舍五入保留两位小数进行比较） 应投资该国债 应投资该公司债券C．投资两者没有差别D．无法判断 答案：C 解析：国债收益率为8PMT，2N，-93.24PV，100FV，期末，求得I=12%，公司债券的税后收益率为16%×（1-25%） =12%，则两者的税后收益率相等，两者无差异。 8、关于我国的债券市场，下列说法错误的是（）。 交易所债券市场属于集中撮合交易的零售市场，实行净额结算 按照交易场所划分，债券市场分为场内交