互联网行业研究_电商消费场景修复,助商举措多方赋能.pdf

2022 年 06 月 08 日 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 互联网行业研究 买入 (维持评级) 行业研究 ) 电商消费场景修复，助商举措多方赋能 行业观点 本篇为618 系列第三篇，聚焦天猫平台5 月表现、菜鸟、通达系及顺丰等快 递运力恢复及淘宝618 大促期间看点。综合前几期内容，5 月头部电商平台增速 走出低谷，至少恢复至 3 月的增速水平。快递企业复工到岗情况良好，配送量逐 渐恢复至疫情前水平，关注大促期间电商消费场景修复以及消费需求释放。 5 月天猫数据动态：  平台活跃：淘宝App 活跃度基本与 4 月持平，MAU 环比 2%。随着全国新 增感染人数降至低位，复工复产全面推进，消费者对于生鲜电商、个体团购 等渠道的依赖距疫情期间有所降低。  GMV 及运力：天猫GMV 增速改善，表现优于3 月增速。5 月菜鸟网络订单 量强度约为 3 月的 92%，顺丰和通达系运力在 5 月第四周订单强度均超去 年同期，恢复持续向好。天猫 618 发货首日，截至6/ 1 中午 12 时，菜鸟直 送签收单量同比增长35%，菜鸟上海运力已基本恢复，配送量恢复疫情前水 平。截至 6/ 1 晚 19 时。中通快递当天订单成交量突破 1 亿件，上海复工当 天揽派恢复到正常80%水平。申通在上海的网点复工率、快递员到岗率恢复 九成以上。韵达上海分拨中心及网点已全面有序实现复工复产。  品类表现：5 月天猫平台黄金珠宝景气度持续，大促重点品类家用电器、化 妆品增速居前，家用电器中增速表现厨房电器大家电生活电器。服饰消费 恢复周期慢于其他品类。化妆品消费回补效应明显，环比增速居前。 淘宝天猫大促看点：