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Excel财务应用教程 PAGE PAGE 27 实例十一 投资风险分析 实例十一 投资风险分析 在市场经济的今天，投资活动愈发显得频繁和重要。由于投资活动充满不确定性，所以任何投资总要承担一定的风险。如果决策面临的不确定性比较大，足以影响投资方案的选择，就应该对不同的方案进行计量，例如计算比较各种方案的期望净现值，作为投资决策的依据。 Excel中大量的财务、统计等各种函数及其强大的表格功能，加上简单易行的操作，使其成为辅助投资风险分析的良好助手。其中的“方案管理器”更有助于如投资决策这种多方案问题的分析。 本例中，某企业现在面临两种投资方案：新建厂房生产新产品和扩建厂房生产现有产品。新建厂房须投资300万元，扩建厂房须投资100万元。产品的市场前景不能确定。究竟使用那种方案，须考虑多种因素，而两种方案的预计净现值比较是必须考虑的重要依据。 本例目标： 学习使用IF函数 学习设置单元格的有效数据范围 学习使用NPV函数计算净现值 学习在工作表中进行方案管理 学习设置共享工作簿 步骤一：建立工作表 该企业目前面临5种可能的市场前景，各前景的说明及预计发生概率如表11-1。已知基本折现率为15%，厂房使用年限为4年。 表11-1 各前景的说明及发生概率 前 景 说 明 概 率 前景1 新产品畅销，现有产品滞销 25% 前景2 第一年现有产品畅销，一年后新产品畅销 35% 前景3 前两年现有产品畅销，两年后新产品畅销 20% 前景4 前三年现有产品畅销，三年后新产品畅销 10% 前景5 现有产品畅销，新产品滞销 10% 首先新建名为“投资风险分析”的工作簿，并在其中建立计算净现值的表格（如图11-1所示）。拟在工作表中先由各种前景的概率计算出各年的期望年净收益，再用函数计算净现值。 图11-2 粘贴IF函数 4. 在“函数分类”列表框中单击选中“逻辑”，在“函数名”列表框中单击选中“IF”，单击“确定”，弹出“IF函数”框（如图11-3所示）。 图11-3 使用IF函数 5. 在“Logical_test”编辑框中键入“产品=新产品”。 6. 在“Value_if_true”编辑框中键入“180”，在“Value_if_false”编辑框中键入“20”，单击“确定”按钮。 由于“产品”单元格中还没有数值，即不为“新产品”，所以B10单元格中显示数值“20”（如图11-4所示）。 图11-4 逻辑函数计算结果 将B10单元格中的公式复制到所有对应新产品畅销的单元格中。然后在对应现有产品畅销的单元格中输入逻辑计算公式。在熟悉IF函数以后，也可以直接在编辑栏中键入引用IF函数的公式，而不必使用“粘贴函数”按钮。操作步骤如下： 1. 单击B11单元格。 2. 在编辑栏中键入“=IF（产品=现有产品，180，20）”。 3. 单击“输入”按钮。 4. 将B11单元格中的公式复制到所有对应现有产品畅销的单元格中。 由于“产品”单元格中没有数值，即既不为“新产品”，也不为“现有产品”，所以所有的年净收益单元格中都显示数值“20”。按照生产新产品的方案在“投资”单元格和“产品”单元格中键入数据，计算表格中显示对应的年净收益数值，如图11-5所示。 图11-5 生产新产品时的年净收益 步骤三：设置单元格的有效数据范围 在上个步骤中，用于计算年净收益的逻辑函数引用了“产品”单元格。计算结果由“产品”单元格中的数据决定。如果在向该单元格中输入数据时稍出差错，例如，不小心多键入了一个空格，将会造成年净收益的计算错误。 为了避免这种情况的发生，为该单元格设置有效的数据范围，使该单元格的数据输入只能从下拉列表中选择。操作步骤如下： 1. 选定“产品”单元格（B5）。 2. 单击“数据”菜单中的“有效数据”命令，弹出“有效数据”对话框（如图11-6所示）。 图11-6 设置单元格的有效数据范围 3. 在“许可”下拉列表中选择“序列”。 4. 在“来源”编辑框中键入“新产品,现有产品”。 注意： 在“来源”编辑框中键入的可选单元格数据系列中，必须用英文输入法下的逗号来分隔。 5. 选中“提供下拉箭头”复选框。 6. 单击“错误警告”选项卡（如图11-7所示）。 图11-7 设置错误警告信息 7. 确定选中“输入无效数据时显示出错警告”复选框。 8. 在“图案样式”下拉列表框中选择“信息”。 9. 在“错误信息”编辑框中键入“请在下拉列表中选择输入选项”。 10. 单击“确定”按钮。 经过上述步骤，Excel为“产品”单元格设置下拉列表。当单击该单元格时，将在单元格右侧显示下拉箭头按钮，单击下拉箭头按钮，显示在“有效数据”对话框中设置的列表选项，如图11-8所示。 图11-8 为单元格设置下拉列表 如果在单元格中输入了错误