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?金融学概论
7. 衍生证券及其应用;7. 衍生证券及其应用;1.衍生证券的性质、功能简介;远期合约 ;远期多头的盈亏示意图 ;远期空头的盈亏示意图 ;远期合约的执行 ;远期定价的框架(1) ;远期定价的框架(2) ;远期价格超过$315就存在着套利机会
- 假设远期价格为 $320
- 在时间 t = 0
? 以$320的价格卖出黄金远期
? 以每年5%的利率借入$300
? 按$300的价格在现货市场上购买黄金
- 在时间 t = 1 年
? 交付黄金，收入$320
- 支付借款本金和利息 ($315)
? 获利 $5;远期价格低于$315也存在着套利机会
- 假设远期价格为 $310
- 在时间 t = 0
? 以$310的价格买入黄金远期
? 在现货市场上以$300的价格卖出黄金
? 将所得的$300以每年5%的利率存入银行
- 在时间 t = 1 年
? 支付$310，得到黄金
- 收回存款及利息 $315
? 获利 $5;外汇远期汇率：基于利率平价 ;结论：
如果 ：在中国存款
如果 ：在美国存款
如果 ：均衡状态
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