20220624-华西证券-华西证券基金评价报告系列之三：混合债券基金的哪些收益具有延续性？.pdf

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2022-06-26 发布于重庆
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仅供机构投资者使用证券研究报告|基金研究报告 [Table_Date] 2022 年6 月24 日 [Table_Title] 混合债券基金的哪些收益具有延续性？ ——华西证券基金评价报告系列之三 [Table_Title2] [Table_Summary] 分析师 ► 同时战胜权益市场与固收市场，混合债券产品优势分析师：杨国平凸显 [Table_Author] 近年，混合债基的规模增长迅速。根据 2022 年一季报邮箱：yanggp@ SAC NO：S1120520070002 数据。当前混合债基规模已超 1.2 万亿元，产品总数超 500 只。过去十年，混合债券型二级基金指数表现同时超过中债分析师：王祥宇综合指数与沪深300 指数。邮箱：wangxiang1@ ► 混合债券基金收益具有延续性，高波动基金可获风 SAC NO：S1120520080004 险溢价，小规模基金表现不佳助理分析师：杨兆熙高波动的基金未来仍旧保持较高的波动率，同时也能够邮箱：yangzx@ 稳定获得一定的风险溢价。但波动最大的 10%混债产品与其它产品表现出不同的收益特征。同时，规模小于 1 亿元的基金表现较差。在剔除过高波动与小规模的基金后，当期收益靠前的基金未来收益也靠前可能性较大，同时在低波动性产品的收益延续性更加稳定。即混合债券基金收益具有延