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证券投资理论与实务;第一章 证券投资与证券市场;二、证券分类 ;三、证券投资与投机 ;第二节、证券市场;二、证券市场结构 ;三、证券市场参与者 ;四、证券市场功能 ;第三节：证券发行和交易市场;二、证券发行市场的特点 1、是发行人将证券首次出售给投资者的行为。 2、发行人是发行市场的主体。 3、发行市场主要是无形市场。 三、证券交易市场 证券交易市场也称证券流通市场、二级市场（security secondary market）、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。 ;证券交易???场功能： 1、为投资者提 供变现的手段。 2、为新的投资 者提供投资的 机会。 交易市场有场 内交易市场和 场外交易市场。;四、证券交易所席位 交易席位是证券公司在证券交易所大厅内进行交易的固定位置，包括了交易资格的含义，只有获得了交易席位后才能从事实际的证券交易业务。 1、根据席位的报盘方式不同，可分为无形席位和有形席位。 2、根据经营的证券品种不同，可分为普通席位和专用席位。 3、根据业务种类不同可分为代理席位和自营席位。;小资料：红马甲 指证券交易所内的证券交易员，因穿红色背心 而得名。在证券交易所里，一线柜台员工穿的 是黑色马甲，交易所交易员穿的是红色马甲， 交易所管理人员穿的是黄色马甲。 ;五、证券公司的二级市场业务 主要有： 经纪业务； 自营业务； 资产管理业务； 回购业务； 融资融券业务。;证券投资工具——股票;股票的基本常识;;;巴菲特忠告：;第二节、股票的价值与价格;;;与除权和除息相关的几个时间点;;;1、零增长模型：股息D是不变的。 V=D/（1+K）+D/（1+K）2+……+D/（1+K）t =D/K V是股票的内在价值 D是每股股息 K是投资者要求的收益率 ;2、不变增长模型 股息率按照不变的增长率增长，D t=D(t-1)(1+g) 可以得出V=D0（1+g)/(k-g)=D1/(k-g) 其中D1是第一年支付股息，k是投资者要求的收益率，g是股息增长率 3、可变增长模型：，主要是假设在时间L之前以一个不变速度g1增长，在时间L之后以另一个不变速度g2增长。 ;一、股票价格指数 股票价格指数，是指通过选择若干种具有代表性的上市公司﹝称之为成分股﹞的股票，经过计算其成交价格而编制出的一种股票价格平均数。简称股价值数。 二、股票价格指数的编制 股票价格指数的编制，通常是以某一年份为基期，以该基期的股价作为100，然后用以后各时期的股票价格和基期股价比较，计算出升降百分比，即得出该时点的股价指数。股价指数的一般计算方法主要有以下两种： 1．算术平均法。可分为相对法和综合法两种。相对法就是先计算各成分股的股价指数，再加总求和。 2、加权平均法;;目前世界上主要的股票价格指数 道·琼斯股票价格指数 —— 是国际上历史最悠久、最有影响而由最为公众所熟悉的股价指数。早在1884年7月3日由查尔斯.道,爱德华.琼斯根据美国11种有代表性的股票编制而成.道-琼斯股价平均数的基期是1928年10月1日，基期点数是100。 标准·普尔股票价格综合指数 —— 是美国最大的证券研究机构标准、普尔公司编制的股价指数，采用加权平均法进行计算，可以合理的反映市场走势。 伦敦金融时报股票价格指数 —— 由英国《金融时报》编制，它以1935年7月1日为基期指数为100，能较全面反映伦敦股票市场的变动。 日经225股价指数 —— 东京证券交易所1950年开始模仿道.琼斯股价指数编制自己的股价指数，1975年5月定名为“日本道式平均股票价格指数”。 香港恒生指数 ——由香港恒生银行1969年11月24日开始编制发布的，以选定的33种有代表性股票为对象，以各自发行股数为权数，以1964年7月31日为基期，基期值为100，计算而成。;我国主要的股票价格指数 1、上证综合指数，以1990年12月19日为基期，基期点数为100点，以股票发行量为权数，加权计算。 2、上证成分股指数，简称上证180指数。选取上海A股市场最具市场代表性的180种样本股票，从2002年7月1日正式发布。基点是2002年6月28日上证30指数的收盘点数。 3、上证50指数，基期是2003年12月31日，基数是1000点，样本股是上证180指数中按照流通市值、成交金额排名前50名股票。 4、深证综合指数，以1991年4月3日为基期，基期指数定为100。有新股票上市时，当天纳入指数计算。上证综合指数新股于上市第11个交易日计入指数计算。 5、深证成分股指数选取40家有代表性的上市公司为成分股，于1995年1月23日发布，基期是1994年7月20日，基期点数是1000。 6、沪深300指数，2005年4月8日正式发布，基期是2004年12