股份公司法律制度.pptx

公司法司法实务与办案指引（股份公司法律制度） 股份公司的内在属性与本质 1、与高度发展的证券市场相契合的法律制度 股份的特点： 均一性与最小单位 无额面股的废弃 畸零股的处置 股份有限责任与股份平等原则 股份公司的内在市场性 股份公司的内在属性与本质 2、股债交融的趋势 股权债权化——优先股、偿还股 债权股权化——可转债、可换债、附认股权债券 《证券法》（一审稿）第3.1条：本法所称证券是指代表特定的财产权益，可均分且可转让的凭证或者投资合同。 监管思路：核准 or 注册？ 股份公司的内在属性与本质 3、股权转让的自由与强制 非公开股份公司——资合性公司与创投公司 案例：大风厂股权争议 周梅森诉淮海农商行股份公司股权转让纠纷案 股份公司的本质 4、股份公司的本质 社团法人说——一人股份公司？ 股份债权说 股份公司财团论 集合理财计划 股份公司的设立 1、发起设立 认缴制——股东大会 2、 募集设立： 私募设立与公募设立——实缴制——创立大会 股份公司的募集设立 《证券法》第12条 设立股份有限公司公开发行股票，应当符合《公司法》规定的条件和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件，向国务院证券监督管理机构报送募股申请和下列文件： 　　(一)公司章程; (二)发起人协议; (三)发起人姓名或者名称，发起人认购的股份数、出资种类及验资证明; (四)招股说明书;(五)代收股款银行的名称及地址; (六)承销机构名称及有关的协议。 　　依照本法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行保荐书。 　　法律、行政法规规定设立公司必须报经批准的，还应当提交相应的批准文件。 股份公司的设立 3、发起人的资本充实责任 先出资义务、资本充实前禁止增资 投资合同与先股权转让、撤回认股 出资瑕疵的连带责任 按照发起人协议承担出资违约责任 股权转让限制（发起人、高管） 股东大会的病理性与无机能化 1、股东大会的属性 所有者？投资者？分层 LBO、会计并表对股份公司制度的挑战 2、公司治理的正当性的重新审视 社团法人说——所有者授权与委任 股东大会职能的弱化 3、股东大会无机能化的表现与趋势 弱化：LBO下评估权保护不力v.受信义务下管理层反收购措施 强行分权、利益处置权的丧失 人事任免权的虚化 信息披露上的意义 董事责任的重构 董事责任的强化：从解释三到解释四 《证券法》（草案）第32.2（撤销注册）、40.2（撤销核准）发行人、董监高、控股股东、实控人、保荐人、证券经营机构连带责任。 董事会——经营监督机关 董事责任连带与异议董事免责制度