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债券及其估值;一、债券的性质与特点;债券基本要素;有价证券、虚拟资本;1 有期性
2 收益相对固定性
3 较强流动性
4 较高安全性
5 权益单一性
;债券VS股票;2 期限不同;3 收益不同;4 风险不同;5 流动性不同;6 发行者范围不同;共性:
1 都是资本证券
2 都是基础工具
3 先发行后流通
4 均受各种监管约束
;二、债券的分类;按发行主体;按记名与否;按偿还期限;按利息支付方式;按利率在偿还期间变动与否;按持有人收益程度和方式;按有无抵押担保;按发行方式;按本金偿还方式;按面值所标币种;按发行地域和使用币种;三、债券的估值;收益率比较法;比较债券的实际到期收益率y与投资者的期望收益率y*:
y<y*,债券定价偏高,不宜投资
y>y*,债券定价偏低,适宜投资
y=y*时,表明债券定价合理;内在价值法;将V与债券的市场价格P进行对比:
P<V,则定价偏低
P>V,则定价偏高
P=V,则定价合理;此课件下载可自行编辑修改,供参考!
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