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植信投资研究琮ZhiXin Investment Research institute
主要经济数据预测
5月
6月
7月
8月
9月F
Q3 F
Q4 F
全年 F
GDP:当季同比(%)
—
3.2
—
—
6.0
6.0
7.0
2.7
工业增加值IAV同比(%)
4.4
4.8
4.8
5.6
5.7
5.3
5.8
3. 0*
固定资产投资:累计同比(%)
心
_3. 1
-1-6
-0. 3
1.5
1.5
6.6
7.0
基建投资:累计同比霰)
-6. 3
-2. 7
-1
-0.3
1.5
1.6
4.7
7.5
房地产投资:累计同比(%)
-0. 3
1.9
3.4
4.6
5.5
5.5
8.9
8.9
制造业:累计同比(%)
-14.8
-11.7
-10.2
-8. 1
-6.0
-6.0
1.8
0.5
消费零售:当月同比(%)
-2.8
-1.8
-1. 1
0. 5
2.0
5.5
11.5
1.0*
制造业PMI (%)
50.6
50.9
51. 1
51.0
51.2
51
50.8
50.9
CPI:当月同比(%)
2.4
2. 5
2.7
2.4
2.2
2.4
1.6
2.9
PPI:当月同比(%)
-3. 7
-3
-2.4
-2.0
-1.9
-1.9
-1.8
-1.9
出口金额:当月同比(%)
-3.3
0.5
7.2
9.5
8.0
8.3
10.5
1.5
进口金额:当月同比(%)
-16. 7
2. 7
-2. 1
-0.5
-1.3
-2.5
-6.0
外汇储藏(亿美元)
31017
31123
31550
31646
31800
31800
32000
32000
人民币兑美元汇率
7. 0527
7. 0616
6. 98
6. 82
6. 85
6. 85
6.9
6.9
社会融资规模存量同比(%)
12. 5
12.8
12. 9
13. 3
13. 1
13. 1
12.8
12.7
人民币贷款存量同比(%)
13.3
13.2
13
13
13
13
13
13
M2:余额同比(%)
11. 1
11. 1
10. 7
10.4
10.5
10.6
10.3
10.3
*工业增加值、消费零售全年预测为累计同比增长。
红色底纹表示数据环比有所改善,蓝色表示恶化,白色为已公布实际数据。
季度,吸收劳动力较多的服务业复苏,推动了就业增长。前 期国家出台多项稳就业政策缓解就业压力:重点扶助中小微 企业和餐饮店铺业,推进第三产业较好复工复产或扩产;开 拓新的就业领域与就业方式,鼓励互联网经济、地摊经济、 零工经济等新业态的开展;针对重点人群精准施策,对高校 毕业生推出研究生扩招、国有企事业单位扩招、应征入伍扩 招、扩大就业见习规模、提供社区岗位、鼓励基层就业等政 策,对农民工推出“点对点”返岗复工,提供免费线上职业 技能培训;采用逆周期手段稳就业,例如以稳岗返还失业保 险费的做法助力复工复产;通过发放消费券刺激居民消费, 带动服务业就业。
8月城镇新增就业人数781万人,环比增加16%,已经 完成了今年新增就业人数目标的87%;城镇调查失业率5.6%, 环比下降0.1%;民营企业就业市场景气指数(CIER)从一季 度的0.81回升至二季度的0.88; 8月外来农业户籍人口调查 失业率比上个月下降了 0.3%,说明农民工就业形势正在持续 好转;但8月20-24岁专科及以上受教育程度人员调查失业 率比上年同期高了 5.4%,高校毕业生就业压力仍然较大。四 季度,在政策效应持续释放和经济复苏带动二三产业用工需 求的支撑下,就业形势可能进一步走向好转,预计年底失业 率不会超过6%的目标水平,三季度末至四季度初,有望提 前实现900万的新增就业人数目标。
综上研判,三季度中国经济正在加速修复。从需求端来 看,出口持续好于预期,逆周期调节逐渐见效,投资和消费 也在较快恢复之中。分行业来看,工业和建筑业PMI显示第 二产业持续景气,第三产业中批发零售、交通运输、旅游与 住宿餐饮、文化体育娱乐等也正在加速修复,这些行业增加 值约占GDP的25%至30%o四季度出口将继续保持良好态势, 投资和消费将有所加快,各项经济指标将会进一步好转。预 计三季度GDP增长6.0%,四季度GDP增长7. 0%,全年GDP 增长可能位于2. 7-3. 3%之间,取中值为3%左右。
5.人民币汇率区间波动,外汇储藏小幅增长
美元指数回稳削弱人民币升值动力。三季度前中段,人 民币兑美元汇率升值态势明显,后段有所回落。自7月破“7” 后,人民币兑美元汇率一路走升最高至6.76,但近期又小幅 回落至6.82左右。人民币汇率升值的主要因素:一是美元指 数走弱,人民币相对于欧元等主要货币对美元进行一轮“补 涨”;二
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