第五章资本成本和资本结构习题及答案.docxVIP

1、春华公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费率1%,年利车5%,期限3年，每 年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%。这笔借款的资本本钱率为多少？ 1000 X 5% X (1 -25%)/1000x( 1 -1 %)=3.79%2、春华公司欲借款1000万元,年利率5%,期限3年，每年结息一次，到期一次还本。银行 要求的补偿性余额所占比例为20%o公司所得税税率为25%o 笔借款的资本本钱率为多少？ K=100x5%x (1-5%) /1000x( 1-20%)=4.69%3、春华公司拟平价发行面值100元、期限5年、票面利率8%的债券，每年结息一次，发 行费用为发行价格的5%,公司所得税税率为25%。那么该批债券的资本本钱率为多少？ K=100x8%x(l-25%)/l 00x(1 -5%)=6.32%4、某股票的B值为1.5,市场报酬率为10%,无风险报酬率为6%,股票的资本本钱率 为多少？ K=6%+ 1.5x(1 0%-6%)= 12%5、为民公司准备增发普通股，每股的发行价格15元，每股发行费用1.5元，预定第一年分 派现金股利每股L5元，以后每年股利增长4%。其资本本钱本算为多少？ (1.5/15-1.5) xl00%+4%=15.11%6、万达公司本年年末长期资本账面总额为1000万元，其中：银行长期贷款400万元，占 40%,长期债券150万元占15%,股东权益450万元(共200万股，每股面值1元,市价8 元)，占45%。个别资本本钱分别为:5%、6%、9%o那么该公司的平均资本本钱为多少？ 要求：(1)按账面价值计算K=5%x40%+6%x15%+9%x45%=6.95% (2)按市场价值计算5%x400+6%x 150+9%x8.05% 7、泰华公司固定本钱500万元，变动本钱率70%。年产销额5000万元时，息税前利润1000 万元；年产销量7000万元时，息税前利润为1600万元。要求计算经营杠杆系数 (600/1000) /(2000/5000)=1.58、光华公司目前资本结构为：总资本1000万元，其中债务资金400万元(年利息40万元); 普通股资本600万元(600万股，面值1元，市价5元)。 公司由于有一个较好的新投资工程，需要追加筹资300万元，有两种筹资方案： 甲方案：增发普通股10。万股，每股发行价3元。 乙方案：向银行取得长期借款300万元，利息率16%。 根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望到达1200万元，变动本钱率60%,固定本钱为 200万元，所得税率20%,要求用每股收益无差异点方法确定筹资方案，并说明理由。 (EB/T-40)x( 1 -20%)/(600+100)=(￡B/7^40-48)x( 1 -20%)/600￡3/7=376(万元)