汽车行业特斯拉系列专题报告：特斯拉，“一体铸造”带来的变与不变.docxVIP

目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document Model Y有望应用“一体铸造”技术1 \o Current Document 特斯拉发布“一体铸造”专利1 \o Current Document “一体铸造”有望应用于Model Y 2 \o Current Document “一体铸造”的“变” 3 \o Current Document “变”的驱动力来自于新能源底盘集成设计 3 \o Current Document “一体铸造”对零部件系统的影响4 \o Current Document “一体铸造”的“不变” 5 \o Current Document 悬架系统结构没有变5 \o Current Document 铸造零件无法替代悬架关键零件6 \o Current Document 风险因素7 \o Current Document 投资建议7 继续重点推荐特斯拉产业链标的。特斯拉产品竞争力强，供应链空间大，且具有极强 的示范效应。公司发布的“一体铸造”技术将对汽车的生产和装配带来巨大变化，有望显著 提整车高装配效率。考虑悬架系统的性能要求，我们认为“一体铸造”技术对悬架系统中 的非铸铝零部件影响较小，继续重点推荐特斯拉产业链和汽车电子板块，例如：拓普集团、 保隆科技、宁波华翔、均胜电子、银轮股份、德赛西威、华域汽车、爱柯迪、岱美股份等。 表1:汽车零部件特斯拉产业链重点跟踪公司盈利预测资料来源：Wind,中信证券研究部预测备注：股价为2020年2月28日收盘价 简称 收盘价 （元） EPS （元） PE 评级 2018 2019E 2020E 2018 2019E 2020E 拓普集团 19.94 1.04 0.47 0.74 19 42 27 买入 保隆科技 34.96 0.94 1.06 1.39 37 33 25 买入 宁波华翔 23.18 1.17 1.52 1.85 20 15 13 买入 均胜电子 26.27 1.07 0.84 1.01 25 31 26 买入 银轮股份 11.05 0.47 0.41 0.49 24 19 15 买入 德赛西威 43.07 0.76 0.47 0.68 57 92 63 买入 华域汽车 28.15 2.55 2.09 2.23 11 13 13 买入 爱柯迪 14.18 0.55 0.55 0.69 26 26 21 买入 岱美股份 32.67 1.36 1.62 1.96 24 20 17 买入 (2020-02-25)(2020-02-20) (2020-02-25) (2020-02-20) (2020-02-19) (2020-02-17) (2020-02-16) (2020-02-02) (2020-01-25) (2020-01-25) (2020-01-25) (2020-01-25) (2020-01-24) (2020-01-24) (2020-01-24) (2020-01-24) (2020-01-23) (2020-01-23) (2020-01-23) (2020-01-23) (2020-01-23) (2020-01-21) (2020-01-14) (2020-01-06) (2019-12-24) (2019-12-17) (2019-12-15) (2019-12-11) (2019-12-11) (2019-12-04) (2019-11-18) (2019-11-12) 相关研究 汽车行业专题报告一开展战略落地，智能汽车加速汽车零部件行业专题报告一从研发支出看零部件行业 重卡行业分析报告一政策助力需求恢复，湖北省外供给受益 乘用车行业专题报告一行业预期触底，自主弹性最大 汽车行业重大事项点评一“稳定”汽车消费，建议超配行业 新型冠状病毒对于汽车行业影响专题一疫情短期销量有影响，长期电动智能是核心 汽车电子系列报告一高精地图：龙头纷纷入局，加速跑马圈地 汽车电子系列报告一从特斯拉的线束长度谈起汽车电子系列报告一车载摄像头：外资优势先发，自主镜头突围 汽车电子系列报告一车联网：无人驾驶的催化剂汽车电子系列报告一从CES看智能汽车 汽车电子系列专题：5G,让智能驾驶渐行渐近汽车电子系列报告一智能驾驶都有啥？ 汽车电子系列报告一特斯拉，不一样的“智能”体验汽车电子系列报告一自动泊车：从新手必备到节省时间 汽车电子系列报告一自适应巡航：大幅提升驾驶体验汽车电子系列报告一毫米波雷达：自主开始发力，格局有望重塑 汽车电子系列报告一激光雷达：高等级智能驾驶核心硬件 汽车电子系列报告一汽车电子的两个核心驱动力ESG研究系列之二：一文看懂A股上市公司ESG评级 汽车行业201