第一讲：期权的定价方法.pdfVIP

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2022-07-14 发布于河南
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第一讲：期权的定价方法.pdf

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上交所期权策略高级顾问培训上海证券交易所第一讲期权的定价方法目录  期权定价的发展史  风险中性假设  二叉树期权定价模型  B-S期权定价公式及其应用回顾期权价格的影响因素自身基因的约束合约类型、行权价、到期日父母亲的言传社会大环境的身教熏陶股价、波动率无风险利率 -4- 到期前权利金到底值多少钱认购期权到期前的价格图形 -5- 到期前权利金到底值多少钱认沽期权到期前的价格图形 -6- 到期前权利金到底值多少钱  期权在到期前价格曲线渐渐逼近到期时的价格折线！  我们更在乎的是期权权利金在到期前任一时刻到底值多少钱？  关键点：寻找一种方法求出到期前价格曲线的表达式。 -7- 期权定价的发展史 近代期权研究公认以法国数学 几何布朗运动家Louis Bachelier 对布朗运动的上世纪80 研究为开端。他的博士论文《The 年代以前股价模型 Theory of Speculation 》(1900) 首次给出欧式期权的定价公式，奠定了期权定价理论的基础。不足：假设正态分布允许股票价格为负、没有考虑货币的时间价值，etc Black 和Scholes提出的BS期权定价模型，被认为是期权定价理论里 1973 BS定价模型程碑式的发现。运用无套利理论，加入风险中性等假设条件，解决了此前期权定价模型的主要缺点。 Cox,Ross,Rubinstein(1979)首次