企业风险产权性质与高管薪酬粘性述评（会计毕业论文资料）.doc

企业风险产权性质与高管薪酬粘性述评（会计毕业论文资料） 文档信息 ： 文档作为关于“法律或法学”中“专利法”的参考范文，为解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容素材摘取等相关工作提供支持。正文6188字，doc格式，可编辑。质优实惠，欢迎下载！ 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 文1：企业风险产权性质与高管薪酬粘性述评 2 一、引言 2 二、国内外研究现状 2 （一）高层管理者薪酬与公司业绩关系 2 （二）高层管理者薪酬粘性内涵及其主要影响因素的研究 3 （三）企业风险与高管薪酬粘性的研究 4 （四）关于企业风险、所有权性质与高管薪酬粘性的研究 4 三、总结 5 文2：风险业绩与高管薪酬粘性 6 一、引言 6 二、研究设计 7 参考文摘引言： 9 原创性声明（模板） 10 文章致谢（模板） 10 正文 企业风险产权性质与高管薪酬粘性述评（会计毕业论文资料） 文1：企业风险产权性质与高管薪酬粘性述评 一、引言 高管薪酬激励问题一直是理论界和企业界的研究焦点，高管薪酬契约又是激励问题的核心部分。以2008年中国平安高管“天价薪酬”事件为导火索，随着金融危机的深化蔓延，高管薪酬遭到了公众的广泛质疑，2008年中国国内上市公司利润增长率低于高管薪酬增长率，甚至存在部分公司利润下降，但公司高管薪酬不降反增的现象，这不禁使得社会民众怀疑高管的薪酬是否与公司绩效相匹配。 现有研究中许多学者从实证的角度证明了我国上市公司高管薪酬存在“粘性”特征。Jackson(2008)将高管薪酬粘性定义为：公司业绩上升时高管薪酬的边际增加量大于业绩下降时薪酬的边际减少量，即高管薪酬随企业业绩上升而增加的幅度大于随企业业绩下降而降低的幅度。 二、国内外研究现状 （一）高层管理者薪酬与公司业绩关系 为了解决现代企业中的“委托代理问题”，将高层管理者的薪酬与公司业绩挂钩的业绩型薪酬是一个好的选择(Jeen and Murphy，1990)，业绩型薪酬可以促使高层管理者在追求个人报酬最大化的同时实现公司业绩、股东财富的最大化。 目前，国外已有大量文献证实了上市公司总经理的报酬与公司业绩存在显著的正相关关系（Murphy，1985；Leone et al.，2006；Jackson et al.，2008），这在一定程度上说明了经理薪酬制度的合理性。 自2004 年之后我国在薪酬制度方面出台了许多新政策将高管薪酬与公司绩效挂钩，大量研究发现高管薪酬与公司绩效呈显著正相关关系（方军雄，2009；步丹璐等，2012；钟夏，2013）。同时，大量研究表明高管薪酬存在着业绩敏感性特征（周嘉南、黄登仕，2006；陈震，2008；卢锐、柳建华、许宁，2011），但是这仅仅证明了二者的相关关系，并未指出这种变化具有线性特征、非线性特征或者是非对称效应。 （二）高层管理者薪酬粘性内涵及其主要影响因素的研究 国外对薪酬粘性的研究起源于1998 年，Gaver andGaver（1998）发现美国上市公司高管在业绩上升时可以获得额外奖励，而业绩下滑时却没有受到惩罚。这种高管薪酬———业绩敏感度的不对称性后来被Jackson（2008）定义为高管薪酬粘性，即高管薪酬业绩上升时的边际增加量大于业绩下降时的边际减少量。随着金融危机的深化，高管薪酬的粘性特征受到了公众的强烈质疑。 国内对于薪酬粘性的研究开始的较晚，直到2009年，方军雄才首次证明了我国高管薪酬具有粘性特征。高管薪酬存在粘性的原因主要有以下几方面。从国家政策规定方面来看，我国国资委在2007 年出台的《关于加强中央企业负责人第二业绩考核人气薪酬管理的意见》隐含了一个含义，即业绩上升时，高管薪酬“与企业效益增长相一致”，但是业绩下降时，高管薪酬却是“适当调减”，这是造成企业高层管理人员薪酬业绩不对称的重要动因。从资本市场风险角度来看，罗飞、赵纯祥（2013）在研究市场竞争与高管薪酬粘性的关系时发现，随着市场竞争压力的增大，企业融资能力受到约束，主要依靠债务融资来补充资金来源，从而加大了财务风险，这使得企业因为较大的固定性财务费用而大大降低了利润，高管薪酬粘性也显著增大。从经理人个人效用角度出发，货币薪酬是“保健因素”，管理者损失一块钱所带来的负效用显著超过增加一块钱所带来的正效用，因此，管理者通常不愿意降低薪酬（Jeen and Murphy，1990） （三）企业风险与高管薪酬粘性的研究 现有研究中对于企业风险与高管薪酬粘性关系的研究较少，Jeen Melkling（1976）指出管理者薪酬结构受到了公司业务性质（如企业风险、实资产的到期、现金流量的模式和公司规模）的影响。高管人员的报酬包括固定报