(本科）金融市场学配套教材课件完整版电子教案.ppt

7.4.3化学品及能源期货市场 （1）原油期货 （2）燃料油期货 （3）天然橡胶期货 （4）PTA期货 （5）聚乙烯期货 （6）焦炭和焦煤期货 7.5期货套期保值及套利 7.5.1期货套期保值 7.5.2期货套利 7.5.1期货套期保值 （1）套期保值概述 套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 （2）套期保值理论 传统套期保值理论 基差逐利型套期保值理论 现代套期保值理论 套期保值的程序和策略 为了更好实现套期保值目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意以下程序和策略： ①坚持“均等相对”的原则。“均等”，就是进行期货交易的商品必须和现货市场上将要交易的商品在种类上相同或相关数量上相一致。“相对”，就是在两个市场上采取相反的买卖行为，如在现货市场上买，在期货市场则要卖，或相反。 ②应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。如果市场价格较为稳定，那就不需进行套期保值，进行保值交易需支付一定费用。 ③比较净冒险额与保值费用，最终确定是否要进行套期保值。 ④根据价格短期走势预测，计算出基差（即现货价格和期货价格之间的差额）预期变动额，并据此作出进入和离开期货市场的时机规划，并予以执行。 基差与套期保值 ①基差的含义 基差（basis）是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即：基差=现货价格-期货价格。 ②基差与买入及卖出套期保值中的关系 ③基差变化与套期保值 套期保值与投机的区别 ①交易目的不同 套期保值是为了规避或转移现货价格涨跌带来风险的一种方式，目的是为了锁定利润和控制风险；而投机者则是为了赚取风险利润。 ②承受风险不同 套期保值者只承担基差变动带来的风险，相对风险较小；而投机者需要承担价格变动带来的风险，相对风险较大。 ③操作方法不同 7.5.2期货套利 套利，也叫价差交易。套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。是利用不同（可以是时间不同，也可以是地区不同或品种不同）市场之间的不合理价格差异来谋取低风险利润的一种交易方式。 套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。 THE END 完整版PPT课件 金融市场学 第8章 黄金市场 8.1黄金市场概述 8.2黄金市场的运作 8.3黄金市场的交易方式 8.4我国黄金市场 8.1黄金市场概述 8.1.1黄金市场的定义和历史 8.1.2国际黄金市场 8.1.1黄金市场的定义和历史 黄金以其稀有贵重的自然属性和社会属性，成为国际贸易的最后支付手段，在国际经济交往中执行世界货币的重要职能。同时，由于其具有国际流通性好、投资免税、耐久、不会折旧及延展性好等特性，因此黄金也是财产保值、投资组合中的重要投资工具，其生产、储备以及买卖依着都受到给过的高度重视。 8.1.2国际黄金市场 （1）伦敦黄金市场 （2）美国黄金市场 （3）苏黎世黄金市场 （4）香港黄金市场 （5）其他黄金市场 8.2黄金市场的运作 8.2.1黄金市场的参与者 8.2.2影响黄金价格的因素 8.2.1黄金市场的参与者 我们可以把市场上的参与者大致分成两类： 一类是大部分时间站在市场之外的黄金供应者和需求者。 另一类是大部分时间都呆在市场上的交易商和投机商。 （2）期货品种 国际上已经上市的品种，主要分两大类：商品期货和金融期货。 商品期货是指标的物为实物商品的期货合约，又分农产品类、农副产品类、金属产品类、能源化工类。 ①农产品期货品种有玉米、大豆、小麦、稻谷、燕麦、大麦、黑麦等； ②农副产品期货品种有猪腩、活猪、活牛、小牛、大豆油、豆粕、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽、菜子油等； ③金属产品期货品种有金、银、铜、铝、铅、锌、镍、钯、铂等； ④能源化工产品品种有原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡胶等。 金融期货是指以金融工具为标的物的期货合约，又分外汇期货、利率期货、股指期货。 外汇期货品种有美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳元、法国法郎、荷兰盾等；利率期货目前国际上上市品种主要指美国的短期国库券、中长期国债、欧洲美元等；股指期货目前国际上具有代表性的主要是道.琼斯平均价格指数、标准.普尔500指数、英国金融时报股票指数、香港恒生指数。 （3）期货市场参与者 ①套期保值者 ②加工商 ③投机商 7.1.2期货市场的形成与发展 （1）期货交易的起源 期货市场最早萌芽于欧洲，早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。到十二世纪这种交易方式在英