企业并购案例分析课件.ppt

—爱奇艺并购 PPS 制作人：刘诚 . 引言： 智能手机的普及使移动互联网获得飞速发展， 互联网行业正加速冲向移动时代，不断颠覆着传统 互联网的产业格局。对国内许多互联网企业来说， 由 PC 端向移动端迁移已成为首要任务。一场争抢移 动互联网 “ 船票 ” 的竞争也由此拉开帷幕。 1 并购公司简介 并购过程及动机 并购结果及分析 2 3 4 企业并购启示 . 并购公司简介 爱奇艺 : 百度旗下的独立视频公司，致力于为 用户提供高清、流畅、丰富的专业视频服务， 于 2010 年 4 月正式上线。秉承“悦享品质”的 品牌理念，爱奇艺积极推动产品、技术、内容 、营销等全方位创新，改变并引领着快速成长 的中国网络视频行业。 . pps （全称 PPStream ）是全球第一家集 P2P 直 播点播于一身的网络电视软件，能够在线收看 电影电视剧、体育直播、游戏竞技、动漫、综 艺、新闻、财经资讯等。 pps 网络电视完全免 费，无需注册，下载即可使用；播放流畅， P2P 传输，越多人看越流畅，完全免费，是广 受网友推崇的上网装机必备软件。 . 并购过程 ? 2013 年 5 月 7 日，百度宣布以 3.7 亿美金收购 PPS 视频业务全部股份，并将 PPS 视频业务与爱 奇艺进行合并。合并完成后，爱奇艺创始人、 CEO 龚宇将出任新爱奇艺公司 CEO ，负责新公司 的统一管理。 PPS 创始人张洪禹、徐伟峰任联 席总裁，继续负责 PPS 相关业务及新公司的新 业务拓展。同时， PPS 将作为爱奇艺的子品牌 继续保留，这笔重量级交易也意味着行业老大 优酷土豆迎来了最强有力的竞争对手：合并后 的新爱奇艺无论是年营收、活跃用户都稳居行 业次席，移动端安装量甚至已超过优酷土豆。 百度为何要购买 PPS ？ 腾讯手握 “ 移动 QQ” 和 “ 微信 ” 两大移动利器， 遥遥领先于其他互联网同行；阿里巴巴也是动作频频， 紧接着投资高德地图全面进行移动布局，再凭借阿里 也仅居其位。 相比之下，百度的移动步伐则慢了一步，为了赢 先是把中国最具影响力的社交平台新浪微博纳入旗下， 拥有数量丰富的商家资源及完整的网络购物生态系统， 得移动互联网时代的竞争，百度重金收购了 PPS 。 . 并购动机 ? 其实， PPS 与爱奇艺同时处于一个比较微妙的境地。优 酷土豆通过合并之后已经稳固了视频行业老大的地位，短 时间内从营收上超越很难。对于爱奇艺和 PPS 而言，既有腾 讯、搜狐等门户系视频网站，他们拥有流量、资金及内部 资源联动优势，视频作为公司旗下主要业务获得了大量支 持；又有 PPTV 携软银 2.5 亿美元融资，乐视网携电视剧版权 及互联网电视概念来追赶，可谓腹背受敌。在行业竞争不 断加剧的大背景下， PPS 和爱奇艺正身处视频行业剧烈变化 的时代，对外竞争格局复杂，行业排名朝夕更迭，不进则 退，而对于两家企业自身而言，外患之外更有内忧。 从 pps 出发 ? PPS 用户资源降低，营收结构难保广告收入 ? （ 1 ）版权内容优势下降，覆盖人数连续滞涨 ? （ 2 ）营收结构决定市场份额很难得到较大提升 ? PPS 的主要收入来源包括三个方面：广告收入、游 戏联运以及版权分销。从 PPS 的三大收入来源构成 便可以看出其将遇到的风险。 ? 因此， PPS 从用户角度很难在未来几年内保持目前 的行业地位，目前视频行业竞争周期较短，不利于 营收结构的重新调整，寻求出售，改变现有局面可 以免于边缘化的危机。 从爱奇艺出发 ? 爱奇艺依赖 PC 端有哪些信誉好的足球投注网站流量导入，但移动端是其硬伤， 迫切需要并入 PPS 抢占移动端这块肥肉。 ? 对于爱奇艺而言，与其他视频媒体竞争的主要优势 在于百度有哪些信誉好的足球投注网站的流量导入。但是，爱奇艺在获得搜 索利益的同时，也存在着受视频有哪些信誉好的足球投注网站流量导入的反 向掣肘。用户在移动端使用 APP 直接观看视频内容， 使用习惯有别于 PC 端，因此爱奇艺的有哪些信誉好的足球投注网站流量导入 模式在移动互联网环境下，遇到的阻力将会增大。 鉴于此，爱奇艺寻求 PC 端互补与移动端开拓将成为 战略重点。 并购结果 ? 爱奇艺和 pps 在 PC 端用户拥有较强互补性，并购后 迅速增加市场份额 ? 以 2013 年 2 月数据比较，爱奇艺与 PPS 的月度用户重 合率为 30.2% ，合并之后，用户规模接近 3 亿，直追 . 优酷土豆，成为用户覆盖上的行业第二。 ? 其实早在 2012 年上半年，爱奇艺的覆盖用户数已经 超过 PPS ，两家企业的用户群体在用户重合度上并 不高，因此爱奇艺与 PPS 合并后，用户覆盖将会直 追优酷土豆，成为名符其实的用户覆盖第二。 . ? 此外， PPS 网络电视内容传输依赖于 P2P 技术， 带宽成本和其他技术相比大大减少，通常对 于以网页端为主要收看平台的视频媒