家用电器行业2月数据月报:白电内外销强劲,厨电增长迅猛.docxVIP

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重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 必威体育精装版 收盘价 最近 报告日期 评级 合理价值 (元/股) EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 2020E 2021E 2020E 2021E 2020E 2021E 2020E 2021E 美的集团 000333.SZ 人民币 82.47 2021/2/24 买入 118.53 3.79 4.23 21.73 19.48 15.73 12.55 21.90 21.40 海尔智家 600690.SH 人民币 29.99 2020/10/30 买入 28.39 1.21 1.42 24.76 21.13 13.79 9.78 14.48 14.51 JS环球生活 01691.HK 港币 20.00 2021/3/2 买入 30.18 0.72 1.01 27.87 19.87 15.10 86.47 21.18 24.22 石头科技 688169.SH 人民币 1180.00 2021/1/29 买入 1424.43 20.16 25.90 58.54 45.56 57.68 43.83 47.29 37.80 科沃斯 603486.SH 人民币 135.56 2021/1/24 持有 123.59 1.05 2.03 129.15 66.77 126.62 81.22 15.20 20.60 数据来源:Wind、广发证券开展研究中心 备注:表中收盘价为2021/3/30收盘价,目前关于海尔智家的外发报告必威体育精装版盈利预测未考虑H股合并,故而PE偏高。 2.行业零售量(空冰洗烟)分渠道来看一,各品类产品线下销量增长表现优于线上。除空调外,各品类线上 线下同比增速均有显著提升。分品类来看,2月冰箱线下销量增长亮眼,丫。丫+112.6%, 线上YoY+105.5%。洗衣机、油烟机也保持线下线上销量高增长。具体看2月数据: 空调:线下销量YoY-19.3% (环比-67.3pct),线上销量YoY-10.8% (环比- 51.3pct);冰箱:线下销量YoY+112.6% (环比+95.0pct),线上销量YoY+105.5% (环 比+40.0pct); 洗衣机:线下销量YoY+58.7% (环比+43.7pct),线上销量YoY+54.3% (环 比+5.8pct);油烟机:线下销量YoY+76.9% (环比+47.2pct),线上销量YoY+58.1% (环 比?14.2pct) o140.0% 140.0% 140.0%图12 : 2021 M2空调线上线下销售量YoY图13 : 2021 M2冰箱线上线下销售量YoY120.0% 140.0% 100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%-20.0%-40.0%-60.0%-80.0%T- 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -60.0% -80.0% T-空调线下销量YoY—空调线上销量YoY 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -60.0% l i- CO LO L 。 O 。 、 ~~~~~ ~~~~ 6 0 0 0 l CM CM CM COLDZ6LLCOIOZ6 OOOO^OOOOO 、 、 、 、 、 0000800866666 T- T- T- T— 1- T— 1- 1- ,T- T- -80.0% LU/Ld 二、。CM ie -?―冰箱线下销量YoY—冰箱线上销量YoY 数据来源:奥维云网,广发证券开展研究中心 数据来源:奥维云网,广发证券开展研究中心 数据来源:奥维云网,广发证券开展研究中心 数据来源:奥维云网,广发证券开展研究中心 图14 : 2021 M2洗衣机线上线下销售量YoY 图14 : 2021 M2 图14 : 2021 M2洗衣机线上线下销售量YoY 图15 : 2021 M2油烟机线上线下销售量YoY 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -60.0% -80.0% 80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%-20.0%-40.0%-60.0%-80.0%9007 001 SOCM 二/6L iL 90O5L iL 三 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -60.0% -80.0% 9007 001 SOCM 二/6L iL 90O5L iL 三8L iL 90/8L iL Z 6 l O O t- o o o CM CM CM 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -2

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