实力践行绝对收益目标，打造固收+明星品牌.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-5 \h \z 一、固收+产品介绍3 \o Current Document 1、理财替代需求叠加纯债产品收益下行，助推“固收+”产品开展3 \o Current Document 2、产品策略存在差异，股债组合产品为绝对主流 4 \o Current Document 3、招商基金：积极布局“固收+”产品，管理规模行业第四5二、招商“瑞”系列，固收+产品明星品牌6 \o Current Document 1、坚持绝对收益目标，打造固收+产品明星品牌 6 \o Current Document 2、穿越牛熊稳定盈利，年初以来表现尤为亮眼 7 \o Current Document 3、坚定执行投资纪律，严格控制回撤波动 10 \o Current Document 4、双基金经理强强联手，合作管理配合默契12 \o Current Document 三、招商瑞庆投资运作分析13 \o Current Document 1、产品基本情况：穿越牛熊稳定盈利，风险调整收益亮眼13 \o Current Document 2、大类资产配置：严控股票仓位上限，精准研判灵活择时14 \o Current Document 3、行业配置：均衡配置关注估值，独立思考规避抱团15 \o Current Document 4、持股风格：组合配置趋于分散，低估值小市值风格明显15 \o Current Document 5、债券投资情况：买入持有信用债券，择机进行利率交易16 \o Current Document 四、招商瑞安一年持有基金产品介绍 19 \o Current Document 1、产品概述19 \o Current Document .产品特点：秉承“瑞”系列产品传统，追求绝对收益目标，严控风险回撤20 \o Current Document .双基金经理合作管理，股债投资分工明确，固收+产品管理经验丰富 20 在同期可比的712只偏债混合型基金中排名前3%o 春节之后，股市大幅回调，全市场基金普遍下跌，固收+基金（含权债基（剔除高权益 仓位基金）和低仓位灵活配置基金）平均下跌1.05%,平均最大回撤为-2.79%。与之 相对，“瑞”系列产品中，除招商瑞泽微跌0.01%外，其余5只产品均逆势实现正收益, 大幅跑赢业绩基准和市场平均；此外，“瑞”系列产品的风控表现同样不俗，除招商瑞阳 外，其余产品节后最大回撤均未超过2%,风控措施效果显著。 表8：招商“瑞”系列产品今年以来表现情况资料来源：Wind资讯, 基金代码 基金名称 年初以来业绩表现（2021/1/L4/23） 春节以来业绩表现（2021/2/18-4/23） 基金收益 最大回撤 业绩比拟 基准收益 业绩比拟 基准回撤 基金收益 最大回撤 业绩比拟 基准收益 业绩比拟 基准回撤 002574 招商瑞庆 3.57% -1.20% 1.07% -2.81% 1.50% -1.20% -1.34% -2.70% 007725 招商瑞文 3.87% -1.18% 0.80% -4.32% 1.69% -1.18% -2.64% -4.17% 008456 招商瑞阳 4.70% -2.26% 0.70% -4.32% 0.52% -2.26% -2.73% -4.19% 009377 招商瑞恒 2.29% -0.69% 1.57% -1.49% 1.33% -0.69% -0.20% -1.49% 009423 招商瑞信 4.35% -1.50% 1.31% -2.99% 2.29% -1.50% -1.51% -2.99% 010018 招商瑞泽 1.12% -1.34% 1.56% -1.71% -0.01% -1.34% -0.33% -1.71% 固收+基金 1.19% -3.21% — — -1.05% -2.79% — -- 偏债混合型基金指数 1.27% -2.99% -- — -1.46% -2.89% — -- 沪深300指数 -1.45% -15.18% -- — -11.58% -14.75% — -- “瑞”系列产品今年以来的出色表现，得益于基金经理对于市场行情的预先判断，以及及 时的调整操作。根据调研所了解到的信息，基金经理的市场行情的预判及应对操作如下： 王垠+余芽芳（瑞庆、瑞文、瑞恒、瑞信）:春节前即适当降低仓位，在年初开始布 局顺周期的行业和个股，在节后震荡市中表现平稳；固收局部以票息策略为主，不 做激进的信用下沉。 王景+马龙（瑞泽）：增配顺周期、低估值品种，市场下行过程中将增持核心资产、 捕捉被“错杀”的好公司；增加固收仓位，新配置的债券中以流动性好的银行债券为 主，在