铜价2014年将跌至6000美元吨.docx

法巴：铜价2014年将跌至6000美元/吨 2013年06月14日 16:14 文 / carlos 铜价的近期走势如下： 其价格距离2011年的低点已经不远了，而法巴银行的大宗商品研究小组也认为铜价将继续下跌。 他们周三指出： 即便假设铜需求大幅攀升以及当前铜供给方面的扰乱持续，但铜在 即便假设铜需求大幅攀升以及当前铜供给方面的扰乱持续，但铜在2013-14年仍将 继续处于供大于求状态。 相对于其他基础金属和其生产成本，铜价依旧较高。 铜价将持续走弱，并向6000美元每吨的价位下跌（但不会显著低于该水平）。 法巴用以下图表对以上观点进行了补充说明： Chart 1J: P 巾 玉 『 a tios of cop per to1 o ther m,e tals* R础o C u C u斤 b raOO 4 1 3..8 35 Cullt l r牢 Cu丘 田 廿口 32 Ja n 1 2 M-日 i 1 2 S 耳 i1.2 沁 皿 屯1 征 ，知 吵 叩 B NP P 函 如 s  J日1!1 13 M 时 1l3 ii, 3M 1 USD lME p,妇 法巴总结到： 尽管伦铜价格当前已较其2011年初的峰值下跌了30%， 尽管伦铜价格当前已较其2011年初的峰值下跌了30%，我们不认为基本面的改变已经完 全包含在了价格之中。现在的基本面不再支持铜对其他基础金属及其生产成本维持如此高 的溢价。我们重申，铜在2013下半年和2013年的表现将差于其他金属，并且保持卖空铜、 买入铅、锡以及锌的交易建议。铜价可能会跌至图5中生产成本的90%，即5500美元每吨 左右。然而，新的铜矿的开采成本要高于现有铜矿的边际成本。市场可能将在2014年开始计入上述因素，尤其是鉴于在现在新产能潮过去以后，现在对 左右。然而，新的铜矿的开采成本要高于现有铜矿的边际成本。 市场可能将在2014年开始计入上述因素，尤其是鉴于在现在新产能潮过去以后，现在对 于铜的悲观情绪，以及价格的持续下跌将加剧未来产能的缩减。在这个十年末铜会出现短 缺。 尽管如此，我们预计铜价最晚将在2014年跌至6000美元/吨。