IPO条件及中介机构的选择.doc

- . z IPO条件及中介机构的选择 根据上市股票的类型不同，可以将股票的上市地点划分成主板、创业板和中小板三种。 1、主板、创业板和中小板概念区分 　　主板指一般A股上市，包括深市和沪市；中小板是针对一些中小企业上市，在深市上市；创业板又称二板市场，是今年刚推出的，针对一些高科技高成长高风险企业上市。在中国的主板A股代码是以6开头，A股代码是以00开头；中小板的市场代码是002开头；创业板代码是300开头。 　　主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场〔通常指股票市场〕，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。中国大陆主板市场的公司在上交所和深交所两个市场上市。主板市场是资本市场中最重要的组成局部，很大程度上能够反映经济开展状况，有国民经济晴雨表〞之称。 　　创业板即第二股票交易市场，是与主板市场〔Main-Board Market〕不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进展融资和开展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。 　　中小板中小板块即中小企业板，是指流通盘大约1亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。中小板市场是创业板的一种过渡。中小企业板块在证券交易所主板市场设立。 2、主板、创业板和中小板上市条件的区别 市场 创业板 主板、中小板 经营时间 *持续经营3年以上 持续经营3年以上 财务要求 *最近两年连续盈利，最近两年净利润累计超过1000万元，且持续增长 *最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元 *或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％ *最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元 *最近一期末不存在未弥补亏损 *最近一期末不存在未弥补亏损 *最近一期末净资产不少于2000万元 *最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20% *发行前股本总额不少于3000万元 股本要求 *发行后的股本总额不少于3000万元 *发行后的股本总额不少于5000万元 业务经营 *应当主要经营一种业务 *完整的业务体系，直接面向市场独立经营的能力 公司管理 *最近两年主营业务、董事和高级管理人员没有重大变动，实际控制人没有变更 *最近3年主营业务、董事和高级管理人员无重大变动，实际控制人没有变更 *具有完善的公司治理构造，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责 *董事会下设战略、审计、薪酬委员会，各委员会至少指定一名独立董事会成员担任委员 *至少三分之一的董事会成员为独立董事 上市辅导是拟首次公开发行股票的股份必经的法定阶段，上市辅导制度设计的目的就在于通过辅导提高首次公开发行股票的公司的素质及其规化运作的水平，提高上市公司的质量，同时，保证从事辅导工作的辅导机构在首次公开发行股票的过程中依法履行职责，保障股票发行核准制的顺利实施。 根据目前的规定，公司IPO必须聘请的中介辅导机构主要有三家：券商〔包括保荐人和承销商两种，通常为同一家券商〕、会计师事务所、律师事务所。另外，根据实际需要还可能需要聘请资产评估机构、IPO咨询机构等其他中介机构。 如何选择券商 选择适宜的券商对于企业迈向资本市场是非常重要的一步。锁定券商围之后，应深入了解其中的保荐团队，保荐团队的重要性甚至超过券商本身。应考虑的因素有：相关的工程经历、团队带头人的社会资源及其协调能力、团队主办人员的从业经历和业务能力、保荐与承销收费标准以及重要的业务风格等。 作为中小企业，应选择实力强、信誉好、经历丰富、精力充分的中介机构。信誉度，即看其过去工作质量、效劳态度、诚信情况，包括有无受到证监会处分；经历度，即对*个行业熟悉程度，承当该行业工程数量的多少，从业人员经历。同时，判断券商将本企业放在整个业务构成中的位置，一是能否选派一流专家在场参加工作，二是在推荐任务繁忙时，能否将本公司放在优先位置。 企业发行上市选择到了适宜的投行/券商后，支付的费用要合理．在参照整个证券市场行情确定费用时，要结合公司自身状况。一般而言，规模大、历史沿袭长、架构比拟复杂的企业支付的费用要高点。在*种程度上讲，支付费用的上下与券商提供效劳的水平和质量以及对工程的责任心应有很大的联系。费用的逐步到位过程本身是合作各方一个必不可少的磨合过程，合作过程中相互认识、相互适应、相互改变，最终以费