投资银行学（第2版）全套教学课件.pptx

第1章导论第2章股票的承销与发行编第3章债券的发行与承销第4章证券交易第5章企业并购第6章 基金管理第7章资产管理与项目融资管理第8章私募股权与风险投资第9章 资产证券化第10 投资银行的风险管理与监管第一节　投资银行的定义一投资银行的定义　美国著名的金融投资专家罗伯特 · 库恩(Robert Kuhn) 将投资银行按业务范围大小进行了如下四种细分定义 : ( 一 ) 最广泛的定义　投资银行实际上包括所有经营华尔街金融业务的大公司 。 从国际企业的证券承销业务到零售交易业务以及其他包括房地产和保险在内的各种金融服务业务 , 与华尔街金融活动有关的所有内容都包含在内 。 ( 二 ) 较广泛的定义　投资银行包括所有从事资本市场业务活动的金融机构 。 这里所指的资本市场业务包括证券承销 、 公司理财 、 并购 、 基金管理与风险资本 、 创业投资等 , 也包括为金融机构进行的非零售性质的批发交易业务和商人银行业务 。 但是 , 向散户出售证券 、 不动产中介 、 抵押银行 、 保险产品等业务不包括在内 。第一节　投资银行的定义( 三 ) 较狭义的定义　投资银行只限于某些从事资本市场业务活动的金融机构 , 主要包括证券承销与兼并 。 但是基金管理 、 创业投资 、 风险资本 、 风险管理等业务不包括在内 。( 四 ) 最狭义的定义　投资银行应回到它过去的原则上 , 严格限于从事证券业务的一级市场承销和筹措资金 , 以及二级市场进行经纪 、 自营等传统业务证券交易的金融机构 。第一节　投资银行的定义　罗伯特·库恩认为,上述第二种定义最符合美国投资银行的现实情况,也是被公认为最佳的定义，最符合投资银行的现实状况。但这也仅适用于美国。　因为在中国许多商业银行也经营基金管理、咨询服务等业务，那么商业银行在中国能不能叫投资银行呢？　结合罗伯特·库恩的观点,我们认为,投资银行的定义如下：　投资银行是充当资本供给者与需求者之间的中介，从事证券承销、证券交易和企业并购等资本市场业务的金融机构。　因此，我们认为，对投行这一概念的理解必须建立在区别投资银行和商业银行的基础之上。第一节　投资银行的定义二投资银行与商业银行的区别区 别（一）业务不同（四）利润的构成不同（二）融资手段不同（五）管理原则不同（三）融资服务对象不同(短期和长期)（六）宏观管理和保险制度不同第一节　投资银行的定义第一节　投资银行的定义第一节　投资银行的定义第一节　投资银行的定义三投资银行与商业银行的趋同化　由于投资银行的创新层出不穷，投资银行业务迅速膨胀，开始吞食着原属于其他金融机构的业务领域，尤其是商业银行的资金存贷市场。　商业银行也大量介入投资银行业务。　因此，投资银行和商业银行业务的分界线已越来越模糊，业务发展趋于一致。　在完成以上分析以后 , 我们不妨给投资银行做出这样的定义 : 投资银行是与商业银行相区别的 、 以证券承销业务为本源业务的金融机构 。　　需要指出的是 , 与 “ 商业银行 ” 这个名称一样 ,“ 投资银行 ” 仅是一种概念与总称 , 也就是说 ,一家典型的从事投资银行业务的金融机构并非要冠名为投资银行 。 反过来 , 名称叫作 “ 投资银行 ” 的金融机构并不一定是真正意义上的投资银行 。 例如 , 我国就有一家曾经专营外国对华贷款的 “ 中国投资银行 ”, 从其业务活动和发展方向看 , 它实际上却是一家商业银行 。第二节　投资银行的特征和功能一投资银行的行业特征（一）创新性　1．创新性的概念　2．投资银行创新性的内容　（1）融资形式不断创新；　（2）并购产品创新层出不穷；　（3）基金新产品种类进一步丰富；　（4）金融衍生产品频繁出现。　3．投资银行创新性的培养　（1）营造创新性得以发挥的环境 。　（2）激发每个人的创新性 。 　（3）激发每个人的创新性 。 　（4）培养斗士和组织者 。　（5）奖励与惩罚 。 第二节　投资银行的特征和功能（二）专业性第二节　投资银行的特征和功能（三）投资银行业的道德性　1．投资银行的道德环境（四个影响因素）　（1）监管；（2）公司条例与传统；（3）价值最大化；（4）道德风气。　2．投资银行中的道德问题　（1）利益冲突 ；（2）泄漏机密；（3）信息披露；（4）内幕交易；（4）其他。　3．投资银行道德问题的解决方法　（1）实事求是；（2）保守机密；（3）尊重法律；（4）诚实和坦率；（5）其他方法。　例如：始终如一的工作作风、一心一意的工作态度、对客户的尊重与耐心、建立投资银行内部道德观念等等。 第二节　投资银行的特征和功能二投资银行的功能（一）媒介资金供需　提供金融中介服务　1．期限中介；2．风险中介；3．信息中介；4．流动性中介（二）构造证券市场　1．构建证券一级市场　（1）咨询（2）包、代销（3）分销（4）私募（5）融券