2022年雷电微力发展现状及竞争格局分析.docx

2022年雷电微力发展现状及竞争格局分析 1. 雷电微力：立足高端科技，多年积累厚积薄发 1.1.立足毫米波有源相控阵微系统 公司是国内少数能够提供毫米波有源相控阵微系统整体解决方案及产品制造服 务的企业之一，起步早，市场定位高度聚焦，技术路径清晰。公司前身雷电有限于 2007 年 9 月成立，2019 年 12 月整体变更为雷电微力科技股份有限公司，2021 年 8 月在创业板上市。 2007 年至 2008 年，公司处于技术启蒙期，创始团队认准高集成毫米波有源相控 阵微系统发展趋势并逐步开展相关基础技术的探索研发；2009 年至 2010 年，公司处 于技术探索期，尝试并完成了第一台原理样机的研制；2011 年至 2014 年，公司进入 产品突破期，形成了明确的技术发展路线，以及清晰的产品战略布局。2015 年至 2017 年，公司处于工程化能力建设期，生产流程逐步规范化、体系化，正式进入了良性、 可持续的发展阶段。2018 年至今，公司处于快速发展期。 1.2.公司股权结构清晰 公司上市前共有 31 位股东，总股本为 7260 万股，2021 年 8 月 13 日公开发行 2420 万股，发行后总股本为 9680 万股。发行前，公司实际控制人及一致行动人合计持股 30.67%，发行后公司实际控制人及一致行动人合计持股 23%。 1.3.主营业务明确，应用场景广阔 公司是国内少数能够提供毫米波有源相控阵微系统整体解决方案及产品制造服 务的企业之一，自成立以来一直专注于毫米波有源相控阵相关技术的研发，通过十余 年的持续资源投入和技术攻关，已系统性掌握毫米波有源相控阵核心技术，实现了毫 米波有源相控阵的工程化、产业化，形成了核心技术自主可控、业务可持续发展的能 力。公司先后与数家军工集团下属科研院所和总体单位合作开发多项型号产品，产品 技术门槛高，技术性能达到国内一流、国际先进水平，在国内形成了较强的先发优势。 毫米波有源相控阵技术涉及学科众多、技术复杂、工程化难度高。公司在毫米波 有源相控阵微系统和 T/R 组件的研究与开发起步早，积累了丰富的技术经验，目前具 备完整的技术研发能力。推出的毫米波有源相控阵微系统产品技术指标强、可靠性高、 集成度高，已成功应用于国内某型号国防装备，实现了毫米波有源相控阵技术在弹载 领域的突破。 公司产品及技术广泛应用于精确制导、通信数据链、雷达探测等专用领域，未来 也可拓展应用至 5G 通信基站、车载无人驾驶雷达、商业卫星链路系统、移动终端“动 中通”等通用领域。 公司与多家军工集团下属科研院所和总体单位合作开发多项型号产品，其中毫米 波有源相控阵微系统已成功应用于某型国防装备的精确制导。在“需求牵引+技术驱 动”的新型发展模式下，公司同时推进前瞻性技术的布局和产品工程化研究，当前已 成功探索出一条具有市场竞争力、高可靠性的工业化路径。 公司主要产品为毫米波有源相控阵微系统，其本质是一种天线技术。与传统天线相比，相控阵天线具有空间功率合成、快速扫描、波束赋形、多目标跟踪、高可靠性 等优势。公司产品广泛应用于精确制导、通信数据链和雷达探测等领域，能够有效提 高装备精确制导、隐蔽通信和侦测能力。 公司近年来营业收入及归母净利润快速增长。2019~2021 年，营业收入分别为 2.97/3.42/7.35 亿 元 ， 同 比 增 长 546.04%/15.08%/114.90% ； 归 母 净 利 润 0.83/1.21/2.02 亿元，同比增长 368.64%/46.38%/66.33%，表明公司业绩正处于快速 增长状态。 从产品类型来看，2019~2021 年公司精确制导类产品营收占总营收比例分别为 96.61%/92.58%/97.61%，表明公司现在营收主要依赖于精确制导类产品。 2. 国防预算增长，相控阵雷达持续发展 2.1.相控阵雷达技术优势明显 相控阵雷达是依靠在一块平面天线上有规则地排列许多个（少则几百，多则几千 甚至上万）辐射单元（称为阵元或组件），利用电磁波的相干原理，通过计算机控制 输往天线各辐射单元电流相位的变化来改变波束的方向，对特定区域进行扫描，接收 单元则将接收到的辐射回波输入主机，经过解算，对目标的方位、距离等进行探测跟 踪和定位。因此，相控阵雷达也称为电子扫描雷达。 雷达制导中采用相控阵雷达导引头代替传统的平台框架式雷达导引头，使导引头 与弹体直接固联，并保持整个天线阵列不发生转动，通过数字移相器控制各个单元的 移相值来实现波束扫描。相控阵雷达导引头具有合成功率大、扫描空域广、扫描频率 高、作用距离远、波束宽度可调、抗干扰能力强、多目标选择跟踪等优点。 相控阵雷达分为有源和无源两类。无源相控阵雷达仅有一个中央发射机，发射机 产生的高频能量经计算机自动分配给天线阵的各