钢铁行业三季报总结：19Q3普钢企业业绩整体下滑67%.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 19Q3钢铁板块表现回顾 4 \o Current Document 19Q3钢铁指数涨幅倒数第一4 \o Current Document 钢铁重仓股配置比例上行 6 \o Current Document 19Q1-Q3上市钢企经营回顾7 \o Current Document 19Q1?Q3、19Q3钢铁上市钢企业绩一览 7 \o Current Document 普钢：19Q1-Q3吨钢净利同比下行50%8吨钢数据：19Q1-Q3毛利、净利分别为540、212元 8 经营情况：19Q3单季经营环比改善10盈利能力：19Q3盈利能力下行11 资产负债：资产负债率环比基本持平 11 \o Current Document 特钢：盈利较普钢行业刚性12 \o Current Document 管道：受益于油气行业景气度上行12 \o Current Document 原材料：铁矿石价格上涨带动业绩上行13 \o Current Document 19Q3钢铁行业基本面回顾14 \o Current Document 钢价表现：冷板低于50%分位14 \o Current Document 原材料表现：矿价上行推高本钱14 \o Current Document 毛利表现：原材料本钱高位，毛利同、环比均下行17 \o Current Document 业绩前瞻：预计19Q4普钢企业利润同比降40%?60%19风险提示19 表目录图表1：2019Q1-Q3申万钢铁指数表现4 图表2：2019Q3申万钢铁指数表现4图表3：申万一级行业2019Q1-Q3涨跌幅 4 图表4：申万一级行业2019Q3涨跌幅4图表5： 38家钢铁行业上市公司2019Q1?Q3、2019Q3表现及PE、PB一览 5 图表6： 2013年至今钢铁行业基金重仓持股配置比例及超配比例6图表7： 2019Q3主动管理型基金重仓股配置情况6 图表8：钢铁行业38家上市公司19Q1-Q3营业收入及归属于母公司股东的净利润一览7 图表9：钢铁行业38家上市公司19Q3营业收入及归属于母公司股东的净利润一览?.8图表10： 14家普钢行业上交所上市钢企钢材销量表现（2019Q1-Q3 2019Q3） ... 9 TOC \o 1-5 \h \z 图表11： 14家普钢行业上市钢企吨钢数据表现（2019Q1-Q3） 9图表12： 14家普钢行业上交所上市钢企吨钢数据表现（2019Q3） 10 图表13： 23家普钢行业上市钢企经营表现（整体法，2019Q1-Q3、2019Q3） .... 10图表14： 23家普钢行业上市钢企盈利表现（整体法，2019Q1-Q3、2019Q3） .... 11 图表15： 23家普钢行业上市钢企资产负债率（整体法）11盈利能力：19Q3盈利能力下行 19Q1-Q3普钢企业盈利同比下滑50%。19Q1-Q3, 23家普钢上市钢企实现盈利380.5亿 元(YoY-50.2 %),销售毛利率 10.7% (YoY-5.3pct),销售净利率 4.0% (YoY-3.9pct), ROE 为 6.1% (YoY-7.2pct)0 19Q3业绩同比下行67%。19Q3, 23家普钢上市钢企实现盈利95.2亿元(YoY-66.8%, QoQ-46.3%)o 23家普钢上市钢企整体业绩同、环比下行主要因19Q3矿价继续上涨，冶 炼本钱上行压缩钢企盈利空间。 19Q3,普钢上市钢企销售毛利率为9.0%(YoY78pct, QoQ-3.6pct),销售净利率为2.9% (YoY-5.5pct, QoQ-2.5pct), ROE 为 1.5% (YoY?3.4pct, QoQ-1.3pct)o图表14: 23家普钢行业上市钢企盈利表现(整体法，2019Q1?Q3、2019Q3) 2019Q1-Q3 同比 2019Q3 同比 环比 归属于母公司股东的净利润(亿元) 380.5 -50.2% 95.2 -66.8% -46.3% 扣非后归属于母公司股东的净利润(亿元) 370.0 -49.3% 94.4 -66.6% -44.4% 销售毛利率 10.7% -5.3pct 9.0% -7.8pct -3.6pct 销售净利率 4.0% -3.9pct 2.9% -5.5pct -2.5pct 销售净利率(扣非口径) 3.5% -3.4pct 2.5% -5pct -2.2pct EBIT/营业收入 6.2% -5.2pct 5.0% -7.7pct -2.9pct 核心利润率 4.3% -4.8pct 3.0% -6.8pct -2.