视觉中国-市场前景及投资研究报告-B端业绩修复，C端数字藏品.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2022 年08 月11 日 公司深度分析 视觉中国 （000681.SZ） 证券研究报告 传媒 关注公司B 端业绩修复及C 端数字藏品的 投资评级 买入-A 潜在增量 首次评级 ■整改后聚焦主业，经营业绩逐步修复。视觉中国是国内 内容头部 6 个月目标价： 14.85 元 企业，深耕 行业20 余年。2014 年上市后不断扩张商业版图，2019 股价（2022-08-10） 12.75 元 年行业深度整改后，确立视觉服务业务为核心的经营战略，经历了从“加 Table_M ar ketInfo 交易数据 法”到“减法”的业务转型。经过两次关站调整，公司2019 -2020 年业绩 总市值（百万元） 8,932.36 有所下滑，公司积极整改应对，改维权式获客为正面获客，并通过对 流通市值（百万元） 7,708.88 内对外两方面加强 保护工作。2021 年公司业绩有所恢复，总营收 总股本（百万股） 700.58 流通股本（百万股） 604.62 6.57 亿元，同比增长15.2% ，归母净利1.53 亿元，同比增长8.0%。 12 个月价格区间 10.72/26.29 元 我们认为公司在进行深度整改后释放了经营风险，更有利于长期稳健 Tabl e_Chart 股价表现 发展。 ■政策及技术推动下 行业发展空间广阔，上下游高分散度利好中游 视觉中国 沪深300