2022年奥特维发展现状分析.docxVIP

2022年奥特维开展现状分析一、始于组件设备，多点开花 （一）串焊机龙头，先后布局硅片、锂电、半导体设备 奥特维是国内领先的高端智能设备研发生产商。公司成 立于2010年，成立早期主要从事工业自动化集成、改造业务, 之后业务先后拓展至光伏组件设备、光伏电池片/硅片设备、 锂电设备、半导体设备等业务。目前，公司已形成光伏组件设 备、光伏电池片、光伏硅片设备、锂电模组PACK线、锂电 外观分选设备、半导体封测设备五条产品线。 始于光伏串焊机，当前光伏、锂电、半导体三线齐进。 2012年公司以串焊机为切入口进入光伏组件设备领域，先后 推出单轨串焊机、高速串焊机、多主栅串焊机、高速叠焊机 等产品，经过十年的开展，已经成长为我国串焊机龙头企业。 2016年公司通过并购智能装备公司切入锂电设备领域，并在 之后先后推出多种模组PACK线，到达了行业领先水平。 2018年公司开始布局半导体行业，现已通过多家头部企业认 证，并于2021年底获得无锡德力芯首批铝线键合机订单。 股权结构集中，创始人皆为技术出身。公司实际控制人为葛志勇与李文，两者为一致行动人，分别直接持有公司 4.8GW, 一定程度上代表了各国光伏产业链重构的决心，而技术优势领先的设备厂商有望获益。_ 图18:近年电池正面细栅线宽度及对准精度变化情况 (gm) (二)新能源车销量高起，电池端产能扩张迅猛 新能源车销量增长迅速，带动动力电池需求持续上涨。 根据中汽协数据显示，22年2月新能源汽车销量33.4万辆， 同比增长2.5%；渗透率到达19.23%,同比提升11.69pct。根 据中国汽车动力电池产业创新联盟，22年2月新能源汽车动 力电池装车辆为13.68GWh,同比增长245%。 从全球情况来看，2021年新能源汽车销量渗透率同样呈 现加速提升趋势，幅度缓于国内。根据彭博，全球前三季度 新能源车销量为433万辆，同比增长146%, 21年1-9月月度 销量渗透率基本同比提升3-7pct左右，相较于往年增幅明年 扩大。 其中，欧洲主要国家新能源汽车渗透率较高，2020-2021 年持续快速提升，美国当前新能源汽车销量渗透率较低，未 来有较大提升空间。当前美国新能源汽车销量渗透率较低， 低于全球平均水平。根据彭博，2020年美国新能源汽车销量 为32.56万辆，汽车总销量约1447万辆，渗透率仅为2.25%； 2021年美国新能源车销量渗透率有所提升，但相对慢于全球 渗透进度，1-9月美国月度新能源车销量渗透率在2.7%-5.5% 左右。比照欧洲新能源汽车产业化进程，我们认为当国内新能 源汽车产业化序幕开启后，渗透率有望维持快速提升势头。 电池厂商在下游需求催化下加速扩产，新产能规划持续 涌现。根据下游各电池厂公告与高工锂电、电池网、各公司 官网等新闻所统计的扩产计划，截至22年2月我们所统计的 信息，全球在2022/ 2023/ 2024/ 2025/ 2030落地的产能分别为 1137/ 1921/ 2686/ 3290/ 3789GWh （我们预期的 2030 年存量落 地产能为目前所有规划产能的总和）。 图22:欧洲主要国家新能源汽车月度销量渗透率30% △尸3野。?心胡 国内电池厂产能规划基本在2025年前落地，当前所规划 的2025-2030年产能增量主要由海外电池厂贡献。根据国内 扩产和规划的公告，电池厂在具体工程的规划基本为2年的 建设期，且未来产能展望主要在2025年，例如蜂巢能源领蜂 “600”战略规划蜂巢能源将在2025年到达600GWh的产能。 海外方面，根据韩联社，SK计划在2023、2025、2030 年的产能分别到达 85GWh、220GWh、500GWh； Northvolt 官网新闻中，公司期望在2030年欧洲落地的产能规模在 150GWh以上。因此从当前的规划来看，海外电池厂工程的扩 产有望紧随国内产能的扩张，提供后续锂电设备需求的增量。 （三）半导体景气度向上，国产化趋势明显 全球半导体销售额维持高速增长。根据Wind, 22年2月 全球半导体销售额约524.8亿美元，同比增加32.4%,仍然维 持了高速增长，半导体销售额的不断上升拉动了相关的设备 投资，叠加“贸易战”背景下半导体设备国产化的需求，设备厂 商有望获益。 半导体设备国产化趋势明显。以国产半导体设备龙头北 方华创和中微公司为例，根据北方华创的业绩快报，21年北 方华创收入96.83亿元，同比增加59.90%,归母净利润10.77 亿元，同比增加100.66%；同期，中微公司收入31.08亿元， 同比增加36.72%,归母净利润10.11亿元，同比增加105.49%, 同期净利率32.54%,半导体扩产大背景叠加国产化趋势，相 关设备公司有望受益。 图25:近年北方华创收入及利润